中证智能财讯天瑞仪器（300165）4月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入6.19亿元，同比下降27.26%；归母净利润亏损2.33亿元，上年同期亏损9731.89万元；扣非净利润亏损2.4亿元，上年同期亏损9931.88万元；经营活动产生的现金流量净额为2.04亿元，同比增长83.46%；报告期内，天瑞仪器基本每股收益为-0.47元，加权平均净资产收益率为-20.08%。
以4月27日收盘价计算，天瑞仪器目前市盈率（TTM）约为-13.36倍，市净率（LF）约2.98倍，市销率（TTM）约5.03倍。
资料显示，公司从事的主要业务是分析检测仪器的研发与制造、体外诊断试剂的研发与生产、第三方检测服务、环境治理。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-20.08%，较上年同期下降12.65个百分点。公司2025年投入资本回报率为-8.43%，较上年同期下降3.27个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为2.04亿元，同比增长83.46%；筹资活动现金流净额-1.79亿元，同比增加6528.71万元；投资活动现金流净额691.8万元，上年同期为-2152.4万元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加40.51%，占公司总资产比重上升1.51个百分点；商誉较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1.22个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少6.78%，占公司总资产比重上升0.95个百分点；存货较上年末减少17.67%，占公司总资产比重下降0.65个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末减少4.63%，占公司总资产比重上升2.77个百分点；短期借款较上年末减少44.5%，占公司总资产比重下降1.63个百分点；应交税费较上年末增加1.71%，占公司总资产比重上升0.85个百分点；应付职工薪酬较上年末增加13.86%，占公司总资产比重上升0.31个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.93亿元，占净资产的28.07%，较上年末减少6283.06万元。其中，存货跌价准备为5327.77万元，计提比例为15.4%。
2025年全年，公司研发投入金额为4198.66万元，同比下降42.16%；研发投入占营业收入比例为6.78%，相比上年同期下降1.75个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0.94%。
2025年，公司流动比率为3.16，速动比率为2.81。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为黄海彬、陈惜如，取代了三季度末的王国平、曾丽辉。在具体持股比例上，吴健持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 广州立多虚拟现实科技合伙企业(有限合伙) | 2482.51 | 5.01 | 不变 |
| 牧鑫天泽汇4号私募证券投资基金 | 2100 | 4.238043 | 不变 |
| 刘召贵 | 1997.86 | 4.031903 | 不变 |
| 正源兴业二号私募证券投资基金 | 778.9 | 1.571903 | 不变 |
| 戚志超 | 533.97 | 1.077617 | 不变 |
| 黄海彬 | 485 | 0.978786 | 新进 |
| 应刚 | 441.07 | 0.890136 | 不变 |
| 吴健 | 382.38 | 0.771687 | 0.164 |
| 陈惜如 | 378.31 | 0.763473 | 新进 |
| 龚建松 | 358.52 | 0.723535 | 不变 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
