中证智能财讯华胜天成（600410）4月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入46.59亿元，同比增长9.09%；归母净利润2769.42万元，同比增长14.81%；扣非净利润亏损1.94亿元，上年同期亏损2709.65万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.08亿元，上年同期为7.03亿元；报告期内，华胜天成基本每股收益为0.0253元，加权平均净资产收益率为0.63%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.0758元（含税）。
报告期内，公司合计非经常性损益为2.22亿元，持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为3.03亿元，所得税影响额为-4056.9万元。
以4月27日收盘价计算，华胜天成目前市盈率（TTM）约为1029.41倍，市净率（LF）约6.44倍，市销率（TTM）约6.12倍。
资料显示，公司主要业务：以国产化和智能算力服务为代表的新基建业务、自主产品及行业解决方案业务。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为0.63%，较上年同期上升0.07个百分点。公司2025年投入资本回报率为1.2%，较上年同期上升0.15个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为-1.08亿元，同比减少8.11亿元；筹资活动现金流净额1.86亿元，同比增加10.83亿元；投资活动现金流净额7144.14万元，上年同期为1.73亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司预付款项较上年末增加152.72%，占公司总资产比重上升6.44个百分点；长期股权投资较上年末减少7.47%，占公司总资产比重下降5.5个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加28.62%，占公司总资产比重上升1.45个百分点；其他流动资产较上年末增加380.56%，占公司总资产比重上升1.12个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加104.47%，占公司总资产比重上升7.97个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少10.84%，占公司总资产比重下降2.9个百分点；合同负债较上年末增加46.3%，占公司总资产比重上升2.88个百分点；长期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1.14个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为9.16亿元，占净资产的20.7%，较上年末增加1.13亿元。其中，存货跌价准备为1.62亿元，计提比例为15.03%。
2025年全年，公司研发投入金额为1.74亿元，同比下降17.41%；研发投入占营业收入比例为3.74%，相比上年同期下降1.2个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为30.23%。
2025年，公司流动比率为1.25，速动比率为1.06。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为吴红赛、吉娜娜、石峰，取代了三季度末的MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、高盛国际-自有资金、陈永兰。在具体持股比例上，皓云资产3号私募证券投资基金、钱霞、缪勇斌持股有所上升，王维航、香港中央结算有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 王维航 | 3334.7 | 3.04124 | -0.381 |
| 吴红赛 | 1000 | 0.911997 | 新进 |
| 香港中央结算有限公司 | 843.66 | 0.769415 | -1.145 |
| 吉娜娜 | 839.73 | 0.76583 | 新进 |
| 2022年员工持股计划 | 754.21 | 0.687833 | 不变 |
| 王雨 | 509.97 | 0.465095 | 不变 |
| 皓云资产3号私募证券投资基金 | 300 | 0.273599 | 0.003 |
| 钱霞 | 299.09 | 0.272769 | 0.003 |
| 缪勇斌 | 296.2 | 0.270134 | 0.002 |
| 石峰 | 282.1 | 0.257274 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
