中证智能财讯中国电研（688128）4月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入47.66亿元，同比增长5.38%；归母净利润5.34亿元，同比增长14.43%；扣非净利润4.83亿元，同比增长22.63%；经营活动产生的现金流量净额为12.13亿元，同比增长129.63%；报告期内，中国电研基本每股收益为1.32元，加权平均净资产收益率为15.82%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现3元（含税）。
以4月27日收盘价计算，中国电研目前市盈率（TTM）约为19.75倍，市净率（LF）约2.96倍，市销率（TTM）约2.21倍。
资料显示，公司主营家电智能工厂系统解决方案、励磁装备及新能源电池自动检测系统、聚酯树脂、粉末涂料、水性涂料等。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为15.82%，较上年同期上升0.66个百分点。公司2025年投入资本回报率为14.79%，较上年同期上升0.79个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为12.13亿元，同比增长129.63%；筹资活动现金流净额-2.65亿元，同比减少4957.26万元；投资活动现金流净额-7.27亿元，上年同期为-1.62亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司其他非流动资产较上年末增加102.25%，占公司总资产比重上升5.8个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少9.86%，占公司总资产比重下降4.38个百分点；存货较上年末增加4.55%，占公司总资产比重下降2.45个百分点；预付款项较上年末增加104.82%，占公司总资产比重上升1.84个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司其他流动负债较上年末增加164.36%，占公司总资产比重上升1.45个百分点；合同负债较上年末增加16.76%，占公司总资产比重上升0.83个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加6.8%，占公司总资产比重下降0.82个百分点；应交税费较上年末增加48.95%，占公司总资产比重上升0.29个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为23.64亿元，占净资产的66.29%，较上年末增加1.03亿元。其中，存货跌价准备为9634.68万元，计提比例为3.92%。
2025年全年，公司研发投入金额为4.06亿元，同比增长13.19%；研发投入占营业收入比例为8.51%，相比上年同期上升0.58个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为1.27，速动比率为0.76。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的上海睿亿投资发展中心(有限合伙)-睿亿投资攀山二期证券私募投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、胡轩铭持股有所上升，J.P.Morgan Securities PLC-自有资金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 中国机械工业集团有限公司 | 19143 | 47.325 | 不变 |
| 广州凯天投资管理中心(有限合伙) | 7751.25 | 19.1625 | 不变 |
| 国机资本控股有限公司 | 2783.99 | 6.8825 | 不变 |
| 浙江正泰电器股份有限公司 | 2164.86 | 5.3519 | 不变 |
| 江苏瑞华投资管理有限公司 | 200 | 0.4944 | 不变 |
| J.P.Morgan Securities PLC-自有资金 | 145.72 | 0.3602 | -0.002 |
| 香港中央结算有限公司 | 141.73 | 0.3503 | 0.049 |
| 胡轩铭 | 133.47 | 0.3299 | 0.003 |
| 诺德基金浦江901号单一资产管理计划 | 132.8 | 0.3283 | 不变 |
| 南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金 | 108.43 | 0.268 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
