中证智能财讯 *ST四通（603838）4月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入3.56亿元，同比增长24.96%；归母净利润亏损8117.95万元，上年同期亏损2346.84万元；扣非净利润亏损9081.29万元，上年同期亏损4377.95万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.08亿元，上年同期为-9329.39万元；报告期内，*ST四通基本每股收益为-0.2537元，加权平均净资产收益率为-8.72%。
以4月27日收盘价计算，*ST四通目前市盈率（TTM）约为-35.48倍，市净率（LF）约3.23倍，市销率（TTM）约8.08倍。
资料显示，公司是一家集研发、设计、生产、销售于一体的新型家居生活陶瓷企业，业务同时延伸至锆钛矿精炼，以及陶瓷色釉料、低温玻璃颜料的研发、生产与销售。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-8.72%，较上年同期下降6.33个百分点。公司2025年投入资本回报率为-8.36%，较上年同期下降5.91个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为-1.08亿元，同比减少1449.34万元；筹资活动现金流净额1412.4万元，同比增加1372.4万元；投资活动现金流净额-2338.86万元，上年同期为4.14亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计较上年末减少24.3%，占公司总资产比重下降9.39个百分点；存货较上年末增加64.79%，占公司总资产比重上升8.61个百分点；固定资产较上年末减少6.42%，占公司总资产比重下降1.71个百分点；其他流动资产较上年末增加262.99%，占公司总资产比重上升1.51个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加355.23%，占公司总资产比重上升3.16个百分点；租赁负债较上年末增加147.89%，占公司总资产比重上升1.08个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加953.83%，占公司总资产比重上升0.99个百分点；长期递延收益较上年末减少15.53%，占公司总资产比重下降0.44个百分点。
2025年全年，公司研发投入金额为956.14万元，同比下降15.5%；研发投入占营业收入比例为4.15%，相比上年同期上升0.18个百分点。
2025年，公司流动比率为8.18，速动比率为5.48。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为黄建平，占比28.254%。在具体持股比例上，马延军持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 黄建平 | 9041.8 | 28.254223 | 不变 |
| 蔡镇城 | 1447.7 | 4.523835 | 不变 |
| 蔡镇煌 | 1443.71 | 4.511368 | 不变 |
| 蔡镇锋 | 1443.64 | 4.511134 | 不变 |
| 蔡镇茂 | 1443.64 | 4.511134 | 不变 |
| 李维香 | 1443.64 | 4.511134 | 不变 |
| 蔡镇通 | 1443.64 | 4.511134 | 不变 |
| 谢悦增 | 1333.4 | 4.166667 | 不变 |
| 邓建华 | 1333.4 | 4.166667 | 不变 |
| 马延军 | 480 | 1.499925 | 0.083 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月24日，*ST四通13.53%股份处于质押状态。年报显示，第四大股东李维香质押1443.64万股公司股份，占其全部持股的100%；第四大股东蔡镇锋质押1443.64万股公司股份，占其全部持股的100%；第三大股东蔡镇煌质押1443.64万股公司股份，占其全部持股的99.99%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
