中证智能财讯赤天化（600227）4月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入21.64亿元，同比下降9.08%；归母净利润亏损2.76亿元，上年同期亏损8669.35万元；扣非净利润亏损2.71亿元，上年同期亏损9432.59万元；经营活动产生的现金流量净额为3.72亿元，同比下降1.24%；报告期内，赤天化基本每股收益为-0.1634元，加权平均净资产收益率为-11.47%。
以4月27日收盘价计算，赤天化目前市盈率（TTM）约为-22.52倍，市净率（LF）约2.74倍，市销率（TTM）约2.87倍。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-11.47%，较上年同期下降8.13个百分点。公司2025年投入资本回报率为-6.52%，较上年同期下降5.56个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为3.72亿元，同比下降1.24%；筹资活动现金流净额-1.57亿元，同比增加7969.21万元；投资活动现金流净额-1.27亿元，上年同期为-1.66亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末减少3.14%，占公司总资产比重上升2.92个百分点；预付款项较上年末减少69.25%，占公司总资产比重下降2.03个百分点；货币资金较上年末减少25.27%，占公司总资产比重下降1.33个百分点；无形资产较上年末减少1.99%，占公司总资产比重上升1.33个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加41.94%，占公司总资产比重上升4.96个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少33.95%，占公司总资产比重下降3.8个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少29.15%，占公司总资产比重下降1.04个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少43.41%，占公司总资产比重下降0.8个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为3.06亿元，占净资产的13.47%，较上年末减少5046.85万元。其中，存货跌价准备为5712.41万元，计提比例为15.75%。
2025年全年，公司研发投入金额为6309.76万元，同比下降22.56%；研发投入占营业收入比例为2.92%，相比上年同期下降0.5个百分点。
2025年，公司流动比率为0.45，速动比率为0.26。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为谭泽萍，取代了三季度末的施美容。在具体持股比例上，李红卫持股有所上升，李清凉持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 长城国融投资管理有限公司 | 9566.04 | 5.664642 | 不变 |
| 中国长城资产管理股份有限公司 | 9433.96 | 5.586432 | 不变 |
| 贵州渔阳贸易有限公司 | 3219.9 | 1.906699 | 不变 |
| 云南信托·大西部丝绸之路2号集合资金信托计划 | 2895.07 | 1.714348 | 不变 |
| 李红卫 | 1540.78 | 0.91239 | 0.024 |
| 王欢 | 1211.68 | 0.717511 | 不变 |
| 聂平 | 1187.28 | 0.703062 | 不变 |
| 陈燕云 | 1128.34 | 0.66816 | 不变 |
| 李清凉 | 1032 | 0.611111 | -0.118 |
| 谭泽萍 | 736.81 | 0.436309 | 新进 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月24日，赤天化26.25%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东贵州渔阳贸易有限公司质押4.43亿股公司股份，占其全部持股的100%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
