近日，棕榈股份（SZ002431）披露2025年财务数据，公司全年营业收入为20.18亿元，同比大幅下滑34.16%。其中，核心的工程施工业务收入为18.70亿元，同比大幅下滑36.05%；设计服务收入6711.73万元，同比下降7.63%。
在盈利表现上，棕榈股份全年归属于母公司所有者的净利润亏损11.91亿元。公司在《关于未弥补亏损达到实收股本总额三分之一的公告》中坦言，2025年度所处建筑施工行业市场化竞争持续加剧，项目毛利下滑；同时公司部分在建项目施工进度放缓，以及历史项目结算周期延后等影响，导致营收规模和毛利均有所下降。
然而，真正将公司推向巨亏深渊的，是高达6.02亿元的巨额减值计提。事实上，棕榈股份的业绩颓势早已显现，2021年至2024年间，公司分别亏损7.52亿元、6.91亿元、9.4亿元和15.79亿元，算上2025年的亏损，五年累计亏损额已超50亿元。
进入2026年后，这一局面仍未扭转。根据最新披露的一季度报告，公司首季营收仅为2.63亿元，同比下跌64.86%，主要原因是工程收入较上年同期下降；单季归属于上市公司股东的净利润亏损1.27亿元。
由于连续三个会计年度扣非前后净利润孰低者均为负值，且审计报告显示其持续经营能力存在不确定性，公司股票自2026年4月28日开市起被实施“其他风险警示”，简称变更为“ST棕榈”，日涨跌幅限制随之缩窄至5%。
除了业绩压力，沉重的债务负担也是悬在公司头上的达摩克利斯之剑。2025年棕榈股份的财务费用高达4.14亿元，截至当年末，公司各项融资余额合计达75.79亿元，其中包括9.81亿元银行贷款、14.86亿元票据融资以及31亿元股东借款。
高负债与回款难的双重挤压，导致公司2025年经营活动现金流量净额仅为4788.88万元，同比骤降91.62%。
同时，流动性紧缺引发了连锁反应，导致诉讼案件激增。虽然公司试图通过诉讼催收账款，但在近期的司法纠纷中，公司更多处于被动地位。
仅从近期公告来看，2026年3月1日至4月8日期间，公司及合并报表范围内控股子公司累计新增诉讼、仲裁的涉案金额合计为1.12亿元，占公司2024年度经审计净资产的6.73%。其中，作为原告的涉案金额合计为382.69万元，占总金额的3.43%；作为被告的涉案金额合计为1.08亿元，占总金额的96.57%。
截至4月24日收盘，棕榈股份报2.42元/股，公司总市值43.62亿元。
来源：读创财经
（文章来源：深圳商报·读创）
