在磷酸铁锂市场需求增长的刺激下，锂电池正极材料厂商纷纷扩产，试图接住这波“泼天富贵”。
近日，当升科技（300073.SZ）与云天化（60096.SH）公告披露，双方将共同投资开发磷酸铁和磷酸铁锂项目。根据公告，当升科技拟以自有或自筹资金1.45亿元受让浙江友山（华友集团全资子公司）持有的聚能新材49%股权和友天科技51%股权。云天化放弃优先认购权。交易完成后，云天化仍持有聚能新材51%股权和友天科技49%股权。
此前，云天化与华友集团在2022年9月签订合作协议，约定通过合资公司聚能新材、友天科技共同推进磷酸铁、磷酸铁锂项目建设。
如今，随着华友集团的退出，当升科技“接棒”成为云天化新的合作伙伴。根据公告，双方的合资公司中，聚能新材计划投资18.39亿元，新建20万吨/年磷酸铁项目；友天科技计划投资26.54亿元，改扩建15万吨/年磷酸铁锂产能。
合作计划生变
上述合作缘于云天化在2021年10月披露的投资计划。彼时，云天化公告披露，其计划投资72.86亿元，分期建设50万吨/年电池新材料前驱体及配套项目。其中，预计投资约22.47亿元建设10万吨/年磷酸铁项目及配套设施，包括10万吨/年磷酸铁、10万吨/年湿法磷酸精制及20万吨/年双氧水项目；预计投资约50.39亿元建设2×20万吨/年磷酸铁项目及配套设施。
随后，2022年9月，云天化与华友集团签订《关于磷酸铁、磷酸铁锂项目合作意向协议》。2023年3月，云天化与华友集团签订《合资合同》，与华友集团、浙江友山签订《补充协议》，各方协商通过合资公司聚能新材、友天科技共同推进规划的磷酸铁、磷酸铁锂项目建设。
但是，在2026年4月15日，云天化与浙江友山方面协商一致终止了上述相关协议和合同。对于双方终止此次合作的原因，《中国经营报》记者联系云天化方面采访，截至发稿未获回复。
在华友集团退出的同时，云天化找到了新的合作伙伴。4月15日，云天化召开第十届董事会第十一次（临时）会议，同意引入当升科技为合作方，双方通过实施建设磷酸铁、磷酸铁锂项目，开展新能源产业合作。
对于此次与云天化的合作事宜，记者联系当升科技方面置评，截至发稿未获回复。
不过，当升科技方面公告表示，随着新能源汽车渗透率持续提升和新型储能产业的爆发式增长，磷酸铁锂市场需求持续攀升。项目建成后有利于为公司高端产品研发及产业化提供资源支撑，进一步增强磷系产品业务的盈利能力和市场竞争力。
记者注意到，此次合作中，当升科技拟以自有或自筹资金1.45亿元购买浙江友山持有的友天科技51%股权（交易价格为3600万元）和聚能新材49%股权（交易价格为1.09亿元）。收购完成后，云天化仍持有聚能新材51%股权和友天科技49%股权。
根据云天化披露，在2021年10月公布的拟投资建设的整体项目中，按照当时的规划，预计10万吨/年磷酸铁项目及配套设施项目在2022年6月建成；预计投资新建2×20 万吨磷酸铁项目及配套设施项目于2023年12月建成。
如今，上述项目中仅10万吨/年磷酸铁及配套项目已经建成投产。至于为何项目未能如期建成达产，记者联系云天化方面，截至发稿未获回应。
财报显示，截至2025年年底，聚能新材总资产2.33亿元，当年实现营业收入4802.54万元，净利润亏损2790.3万元。同期，友天科技总资产6.72亿元，负债总额6.08亿元，营业收入为零，净利润亏损2.04亿元。
根据云天化与当升科技签订的合作协议，双方的合作包含两部分内容。其中，聚能新材计划投资18.39亿元，负责新建20万吨/年磷酸铁项目；友天科技计划投资26.54亿元，负责将原暂停建设的10万吨/年磷酸铁锂产能改扩建为15万吨/年磷酸铁锂产能。
据云天化披露，其与当升科技合作建设的20万吨/年高性能磷酸铁新材料前驱体项目及配套项目，属于此前在公告中披露的50万吨/年磷酸铁及配套项目的规划内容。
市场竞争加剧
受益于储能和AIDC（人工智能数据中心）的发展，磷酸铁锂的市场需求剧增。一位锂电池企业人士向记者表示：“公司今年的磷酸铁锂产能订单已经满产。”
在此背景下，企业的扩产热情高涨。
记者梳理发现，4月9日至16日，盟固利、容百科技、当升科技相继披露磷酸铁锂及前驱体扩产计划，合计投资额超过117亿元，规划新增磷酸铁锂正极产能64万吨。
高工产业研究院（GGII）统计，2025年中国磷酸铁锂正极材料出货量387万吨，同比增长58%，占正极材料总出货量的77.4%。
GGII预计，2026年中国锂电正极材料总出货量将增至650万吨以上，磷酸铁锂在储能需求拉动下增速仍将维持高位。该机构还预测，2026年正极材料均价将较2025年增长30%以上，行业整体景气度有望延续。
在市场空间放大和竞争对手扩产的背景下，此次联手云天化共同开发磷酸铁和磷酸铁锂项目，对于当升科技而言至关重要。
财报数据显示，2025年当升科技的营收首次突破百亿元，达103.74亿元，同比增长36.63%；归母净利润6.32亿元，同比增长34.02%。
在当升科技的营收结构中，多元材料业务占据总营收的59.88%，磷酸（锰）铁锂、钠电正极材料业务的营收则为28.38亿元，占总营收的27.35%。
虽然在2025年多元材料业务仍然是当升科技的第一大主业，但磷酸（锰）铁锂、钠电正极材料业务的同比增幅达到61.77%，超过多元材料业务（增幅20.66%）。
当升科技方面认为，其磷酸铁锂材料业务实现了高端卡位、快速崛起——“三代半产品已稳定量产供货，四代半产品压实密度达 2.68g/cm3，出货量不断提升，第五代超高压实密度磷酸铁锂产品压实密度达2.75g/cm3以上，已完成头部客户导入”。
当升科技方面表示，2025年，其抓住磷系正极材料应用扩大、需求激增的市场机遇，深度绑定中创新航、赣锋锂电、瑞浦兰钧等国内外电池客户，磷酸铁锂材料销量实现快速增长，月出货量近万吨，成功打造了业绩第二增长曲线。
（文章来源：中国经营网）
