4月中旬，AI大模型企业阶跃星辰正式启动股份制改造及红筹架构拆除工作，给赴港IPO（首次公开募股）造势，称计划年内完成港股挂牌。
“巧合”的是，阶跃星辰董事长印奇，同时还担任千里科技（601777.SH）董事长。两家均与吉利深度绑定的企业，同步推进港股上市，形成“同一人、两家公司、双港股IPO”的格局。
而据新浪消息，北京车展前，印奇对外回应称，自己“现在基本上是担任董事长兼CTO（首席技术官）的角色”，“可能跟自己的能力和个性相关”。
与此表态形成鲜明反差，之前印奇曾被曝出赴阶跃星辰担任董事长是为了帮助后者商业化。而无论在其担任创始人的旷视科技，还是担任董事长的千里科技，印奇事实上都并未完成商业化突破——两家拟赴港IPO的公司，商业化主导权事实上主要掌握在吉利手中。
更尴尬的则是阶跃星辰CTO朱亦博，面对公司董事长的上述表态，他能说啥？
难言独立
公开信息显示，千里科技由吉利控股实控，吉利既是其第一大客户，也是第一大供应商；阶跃星辰则与千里科技深度合作，联合开发智驾基座模型，其产业资源、落地场景及商业化渠道均直接来自吉利体系。
从资本、业务到管理层，两家公司均呈现出明显的吉利系联动特征，而印奇一人执掌双主体、冲刺双IPO的格局，在资本市场实属罕见。这种看似华丽的资本布局，背后却暗藏诸多巧合之处，首当其冲的便是印奇备受质疑的商业化能力。
千里科技联席董事长赵明近期在公开场合谈及公司发展时表示，2026年一季度，千里科技实现收入利润双增长，智驾系统已规模量产落地17款车型，装车量达到46万台。
另一方面，千里科技连续三年大额亏损，毛利率仅分别为4.1%、6.9%、8.0%，智驾AI业务早期几乎未贡献独立营收，即便如今实现装车量突破，其核心业务仍与吉利深度绑定，所谓“独立自主”难以站住脚。
赵明在受访时坦言，“吉利是我们的股东，也是我们的大客户”，但他强调，千里科技在发展战略和业务客户拓展过程中是完全独立自主的，还提及当天刚刚宣布的“游心”品牌，正是千里科技与全新客户合作的成果，以此佐证公司的独立性。
眼下，在千里科技商业化尚未真正破局、核心业务仍依赖吉利的情况下，印奇入职阶跃星辰后，对外宣传口径却发生了转变，明确表示其“主要负责商业化落地与产业变现”。
既无过往成功的商业化履历支撑，也未展现出独立开拓市场化渠道的能力，印奇在换了另一家吉利系企业后继续挂名负责商业化，本质上只是资本故事的重复包装，企业并未独立解决核心的商业变现难题。
吉利“影子”
阶跃星辰在IPO宣传中，刻意打造“独立头部大模型企业”形象，强调印奇主导商业化的能力，以此支撑其百亿美元估值。但剥开包装外衣，阶跃星辰所谓的“独立商业化”，同样未能摆脱吉利的深度捆绑。
阶跃星辰汽车领域目前全部规模化落地场景、量产订单及商业化渠道，均来自吉利汽车、千里科技等吉利体系内企业；车载业务从市场拓展、客户签约、模型装车到营收结算、商业定价，均由吉利方面主导执行；仅手机端非吉利体系规模化商业化业务。
换言之，印奇想要推动两家公司顺利IPO，或许真的应该祈祷吉利多卖车，才能为两家公司的资本化故事提供支撑。
回溯印奇的职业履历，其最为人熟知的身份是旷视科技创始人，曾长期执掌这家AI独角兽企业。旷视科技拥有全球顶尖视觉AI 技术、上万项专利及百亿元级融资，但多年持续巨额亏损，IPO多次折戟，技术难以有效转化为可持续盈利，客户高度集中，项目制交付变现能力薄弱。
印奇在旷视期间全程主导技术与战略方向，旷视长期商业化盈利困境使其商业化能力备受市场质疑。
在近期受访中，印奇称自己是CTO的角色。“我觉得现在基本上是充当董事长兼CTO的角色”，并提及除了与赵明、姜大昕进行充分战略研讨外，自己更倾向于在技术、产品板块发挥自身优势。
印奇已是阶跃星辰法定最高管理职务的董事长，从企业治理逻辑来看，不可能同时兼任CTO这一执行类技术岗位。而印奇在旷视时期便已是技术掌舵人，但其技术能力并未解决商业化难题，如今再包装CTO身份，毫无实际意义。而阶跃星辰核心技术团队及模型研发均有自有负责人，据公开信息显示，该公司CTO为朱亦博，印奇并未参与底层技术开发。
这种情况下，阶跃星辰欲借AI大模型IPO风口，叠加印奇“双董事长双IPO”格局，力图打造大独角兽形象，推高估值、获得更多资金追捧。
但剥去华丽外衣，印奇的商业化能力已被旷视、千里科技双重验证失败；阶跃星辰缺乏独立商业化能力，全程依附吉利输血，两家拟IPO企业均无法脱离吉利体系独立生存。
这样的“跃龙门”，即便双双IPO成功，能获得资本市场的长期认可吗？
（文章来源：财中社）
