“从需求端看，目前行业储能电池需求旺盛，动力电池需求维持增长，下游总需求维持增长，供需有望逐步趋于平衡。”4月23日，恩捷股份（002812.SZ）副董事长兼总经理李晓华在公司2025年度暨2026年一季度业绩说明会上如是表示。
自2025年三季度起，锂电池隔膜行业下游需求持续回暖，恩捷股份隔膜产品销量稳步提升；与此同时，伴随行业供需格局改善，产能过剩局面得到缓解，隔膜产品价格逐步企稳，部分品类价格上涨。多重因素共同推动恩捷股份2025年实现扭亏为盈。
2025年财报数据显示，恩捷股份实现营业收入136.33亿元，同比增长34.13%；实现归属于上市公司股东的净利润1.43亿元。
作为全球锂电池隔膜龙头企业，恩捷股份的湿法锂电隔膜产能规模位居全球前列，2025年锂电池隔膜业务贡献营收超过85%。相关数据显示，2025年恩捷股份锂电池隔膜产品销量为128.40亿平方米，同比增长45.50%；业务毛利率为18.01%，同比提升10.62个百分点。
《中国经营报》记者发现，恩捷股份2025年的整体盈利质量偏弱。报告期内，公司其他收益达2.78亿元，其中政府补助金额高达2.09亿元。此外，作为隔膜核心运营主体的子公司全年净利润亏损0.8亿元，虽较2024年（亏损9.77亿元）大幅收窄，但仍未摆脱亏损困境。
进入2026年一季度，恩捷股份盈利能力持续提升。报告期内，公司实现营业收入39.08亿元，同比增长43.21%；归母净利润为2.6亿元，同比增长901.7%。
截至2026年一季度末，恩捷股份短期借款和一年内到期的非流动负债合计超过96亿元，货币资金为28.89亿元。
谈及隔膜产品后续涨价空间，李晓华表示，隔膜售价主要由行业供需关系与产品性能决定，在产能利用率维持高位的前提下，公司将结合市场行情、原材料价格波动及供需变化，与下游客户动态沟通调价事宜。
受中东地缘冲突影响，锂电隔膜核心原材料聚丙烯、聚乙烯价格上涨。李晓华坦言：“公司主要产品上游原材料采购价格受相关因素影响有所上涨，公司已采取各种措施进行保供和成本管控，同时也就原材料价格上涨导致的成本变化跟客户进行了沟通与协商。”
在新技术布局方面，恩捷股份亦持续发力。恩捷股份董事长助理禹雪介绍，恩捷股份控股子公司江苏三合电池材料科技有限公司已具备半固态电池隔膜量产交付能力，目前正加速市场拓展。在全固态电池材料领域，控股子公司湖南恩捷前沿新材料科技有限公司聚焦高纯硫化锂、硫化物固态电解质及电解质膜的研发与产业化布局。其中，高纯硫化锂中试线已顺利建成，固态电解质10吨级中试线产线正在搭建，同时于玉溪规划千吨级产线。
2025年12月，恩捷股份宣布拟收购中科华联100%股份。据李晓华透露，该收购尚处于预案阶段。
（文章来源：中国经营报）
