开普云：2025年亏损1100.18万元

中证智能财讯开普云（688228）4月24日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入4.19亿元，同比下降32.18%；归母净利润亏损1100.18万元，上年同期盈利2058.68万元；扣非净利润亏损2225.1万元，上年同期盈利883.65万元；经营活动产生的现金流量净额为8028.18万元，上年同期为-4037.81万元；报告期内，开普云基本每股收益为-0.17元，加权平均净资产收益率为-0.85%。

报告期内，公司合计非经常性损益为1124.92万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益,以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益为908.46万元，计入当期损益的政府补助为513.79万元，所得税影响额为-208.58万元。

以4月23日收盘价计算，开普云目前市盈率（TTM）约为-645.68倍，市净率（LF）约5.54倍，市销率（TTM）约16.96倍。

资料显示，公司主营AI大模型与算力；数智能源、数智政务/媒体；AI内容安全。

数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-0.85%，较上年同期下降2.47个百分点。公司2025年投入资本回报率为-0.95%，较上年同期下降1.98个百分点。

截至2025年，公司经营活动现金流净额为8028.18万元，同比增加1.21亿元；筹资活动现金流净额422.07万元，同比增加4120.05万元；投资活动现金流净额-4337.92万元，上年同期为-3.1亿元。

资产重大变化方面，截至2025年末，公司应收票据及应收账款较上年末减少37.27%，占公司总资产比重下降7.67个百分点；其他非流动资产较上年末减少99.44%，占公司总资产比重下降3.17个百分点；存货较上年末增加27.23%，占公司总资产比重上升3.03个百分点；货币资金较上年末增加16.33%，占公司总资产比重上升2.46个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末减少24.16%，占公司总资产比重下降2.28个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加135.23%，占公司总资产比重上升1.79个百分点；短期借款较上年末增加17.64%，占公司总资产比重上升0.64个百分点；合同负债较上年末增加13.2%，占公司总资产比重上升0.49个百分点。

从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.47亿元，占净资产的19.29%，较上年末增加5290.1万元。其中，存货跌价准备为1303.74万元，计提比例为5.01%。

2025年全年，公司研发投入金额为8760.88万元，同比下降17.11%；研发投入占营业收入比例为20.92%，相比上年同期上升3.81个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为35.29%。

2025年，公司流动比率为3.29，速动比率为2.68。

年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为永赢先锋半导体智选混合型发起式证券投资基金、景顺长城稳健回报灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城景颐丰利债券型证券投资基金、华安汇宏精选混合型证券投资基金，取代了三季度末的姚泾河瑞麟私募证券投资基金、永赢数字经济智选混合型发起式证券投资基金、申万菱信新经济混合型证券投资基金、易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，南方成长先锋混合型证券投资基金持股有所上升，汪敏、海南政通计算机科技有限公司、北京卿晗文化传播有限公司、刘轩山、2025年员工持股计划持股有所下降。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）