中证智能财讯北汽蓝谷（600733）4月24日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入279.4亿元，同比增长92.53%；归母净利润亏损45.63亿元，上年同期亏损69.48亿元；扣非净利润亏损48.08亿元，上年同期亏损73.23亿元；经营活动产生的现金流量净额为19.34亿元，上年同期为-15.72亿元；报告期内，北汽蓝谷基本每股收益为-0.82元，加权平均净资产收益率为-141.33%。
以4月23日收盘价计算，北汽蓝谷目前市盈率（TTM）约为-10.07倍，市净率（LF）约48.41倍，市销率（TTM）约1.65倍。
资料显示，公司主营业务是新能源乘用车与核心零部件的研发、生产、销售和服务。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-141.33%，较上年同期上升105.33个百分点。公司2025年投入资本回报率为-39.24%，较上年同期下降7.7个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为19.34亿元，同比增加35.06亿元；筹资活动现金流净额-26.13亿元，同比减少100.41亿元；投资活动现金流净额-29.7亿元，上年同期为-24.51亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少48.62%，占公司总资产比重下降10.47个百分点；无形资产较上年末减少4.74%，占公司总资产比重上升2.79个百分点；开发支出较上年末增加68.52%，占公司总资产比重上升2.58个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少27.52%，占公司总资产比重下降2.37个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司其他流动负债较上年末增加366.85%，占公司总资产比重上升16.68个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少42.08%，占公司总资产比重下降10.79个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加184.45%，占公司总资产比重上升8.03个百分点；长期借款较上年末减少61.44%，占公司总资产比重下降6.82个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为16.77亿元，占净资产的176.6%，较上年末减少1283.55万元。其中，存货跌价准备为2.08亿元，计提比例为11.03%。
2025年全年，公司研发投入金额为26.51亿元，同比下降16.93%；研发投入占营业收入比例为9.49%，相比上年同期下降12.5个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为90.87%。
2025年，公司流动比率为0.65，速动比率为0.59。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为李慧琼，取代了三季度末的易方达国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)。在具体持股比例上，北京汽车集团有限公司、孙东宏、华辉尊享三号私募证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、信澳星奕混合型证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 北京汽车集团有限公司 | 128991.24 | 23.143656 | 0.037 |
| 北汽(广州)汽车有限公司 | 26805.45 | 4.809444 | 不变 |
| 渤海汽车系统股份有限公司 | 12918.29 | 2.317805 | 不变 |
| 梅赛德斯一奔驰(中国)投资有限公司 | 10526.9 | 1.888741 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 10307.27 | 1.849335 | -0.202 |
| 孙东宏 | 4296.99 | 0.770968 | 0.004 |
| 芜湖信石信冶投资管理合伙企业(有限合伙) | 3000 | 0.538261 | 不变 |
| 华辉尊享三号私募证券投资基金 | 2310.57 | 0.414563 | 0.015 |
| 信澳星奕混合型证券投资基金 | 2264.1 | 0.406226 | -0.195 |
| 李慧琼 | 1410 | 0.252983 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
