中证智能财讯山煤国际（600546）4月24日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入204.72亿元，同比下降30.75%；归母净利润11.66亿元，同比下降48.58%；扣非净利润12.53亿元，同比下降48.75%；经营活动产生的现金流量净额为33.56亿元，同比下降10.29%；报告期内，山煤国际基本每股收益为0.59元，加权平均净资产收益率为7.17%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现3.55元（含税）。
以4月23日收盘价计算，山煤国际目前市盈率（TTM）约为21.62倍，市净率（LF）约1.56倍，市销率（TTM）约1.23倍。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为7.17%，较上年同期下降6.95个百分点。公司2025年投入资本回报率为6.95%，较上年同期下降5.65个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为33.56亿元，同比下降10.29%；筹资活动现金流净额-25.36亿元，同比减少3.2亿元；投资活动现金流净额-12.09亿元，上年同期为-19.02亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加3.33%，占公司总资产比重上升2.73个百分点；在建工程合计较上年末减少34.63%，占公司总资产比重下降2.39个百分点；存货较上年末增加52.48%，占公司总资产比重上升0.79个百分点；货币资金较上年末减少5.66%，占公司总资产比重下降0.54个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末增加15.72%，占公司总资产比重上升2.38个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少64.78%，占公司总资产比重下降1.76个百分点；预计负债较上年末减少19.4%，占公司总资产比重下降1.22个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加5.71%，占公司总资产比重上升1.03个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为8.62亿元，占净资产的5.33%，较上年末增加2.97亿元。其中，存货跌价准备为1.77亿元，计提比例为17.07%。
2025年全年，公司研发投入金额为4.62亿元，同比下降6.34%；研发投入占营业收入比例为2.26%，相比上年同期上升0.59个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为0.7，速动比率为0.63。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为孙鹏远，取代了三季度末的国泰上证国有企业红利交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，上证红利交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司、易方达中证红利交易型开放式指数证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金、万家精选混合型证券投资基金、招商中证红利交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，国泰中证煤炭交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 山西煤炭进出口集团有限公司 | 114800.63 | 57.90828 | 不变 |
| 上证红利交易型开放式指数证券投资基金 | 4931.41 | 2.487527 | 0.181 |
| 国泰中证煤炭交易型开放式指数证券投资基金 | 2963.21 | 1.494715 | -0.485 |
| 香港中央结算有限公司 | 2525.53 | 1.273938 | 0.309 |
| 易方达中证红利交易型开放式指数证券投资基金 | 1711.62 | 0.863385 | 0.286 |
| 中证500交易型开放式指数证券投资基金 | 1458.32 | 0.735615 | 0.008 |
| 万家精选混合型证券投资基金 | 1364.05 | 0.688062 | 0.059 |
| 招商中证红利交易型开放式指数证券投资基金 | 1266.92 | 0.639068 | 0.152 |
| 孙鹏远 | 1250 | 0.630531 | 新进 |
| 陈延河 | 1207.56 | 0.609125 | 不变 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
