中证智能财讯三羊马（001317）4月24日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入12.24亿元，同比增长3.49%；归母净利润亏损853.69万元，上年同期盈利859.24万元；扣非净利润亏损1109.86万元，上年同期盈利408.67万元；经营活动产生的现金流量净额为1.89亿元，上年同期为-1.35亿元；报告期内，三羊马基本每股收益为-0.11元，加权平均净资产收益率为-0.97%。
以4月23日收盘价计算，三羊马目前市盈率（TTM）约为-494.24倍，市净率（LF）约4.15倍，市销率（TTM）约3.45倍。
资料显示，公司主营业务可分为汽车整车综合物流服务、非汽车商品综合物流服务和仓储服务。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-0.97%，较上年同期下降1.98个百分点。公司2025年投入资本回报率为1.55%，较上年同期下降0.19个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.89亿元，同比增加3.24亿元；筹资活动现金流净额-1.04亿元，同比减少3.21亿元；投资活动现金流净额-7979.72万元，上年同期为-1亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加45.59%，占公司总资产比重上升9.99个百分点；在建工程合计较上年末减少92.67%，占公司总资产比重下降9.64个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少8.75%，占公司总资产比重下降2.08个百分点；其他权益工具投资较上年末增加8650%，占公司总资产比重上升1.52个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付债券较上年末减少100%，占公司总资产比重下降8.86个百分点；短期借款较上年末减少23.06%，占公司总资产比重下降3.12个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加74.32%，占公司总资产比重上升1.56个百分点；长期借款较上年末减少19.46%，占公司总资产比重下降1.48个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为471.79万元，占净资产的0.46%，较上年末减少162.65万元。公司本期没有计提存货跌价准备。
2025年全年，公司研发投入金额为154.31万元，同比增长4.8%；研发投入占营业收入比例为0.13%，相比上年同期上升0.01个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为1.61，速动比率为1.6。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为邱红阳、徐元贵、窦成云、UBS AG、北京蜜莱坞网络科技有限公司、张志豪、高盛国际-自有资金、BARCLAYS BANK PLC、邱红刚、张滨彦，取代了三季度末的杨泽荣、林梅、杨琪通、韩赛、李盛开、王姬凯、林志彬、杨施薇、子呈嘉晟私募证券投资基金、杨梓琼。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 邱红阳 | 5015 | 58.609867 | 新进 |
| 徐元贵 | 55.41 | 0.647572 | 新进 |
| 窦成云 | 42.54 | 0.497161 | 新进 |
| UBS AG | 36.51 | 0.426674 | 新进 |
| 北京蜜莱坞网络科技有限公司 | 35.49 | 0.414769 | 新进 |
| 张志豪 | 35.17 | 0.411029 | 新进 |
| 高盛国际-自有资金 | 29.51 | 0.344824 | 新进 |
| BARCLAYS BANK PLC | 27.28 | 0.318807 | 新进 |
| 邱红刚 | 25 | 0.292173 | 新进 |
| 张滨彦 | 24 | 0.280486 | 新进 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月17日，三羊马12.71%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东邱红阳质押1087.5万股公司股份，占其全部持股的21.68%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
