中证智能财讯长城电工（600192）4月24日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入15.41亿元，同比下降8.02%；归母净利润亏损3.48亿元，上年同期亏损2.25亿元；扣非净利润亏损3.69亿元，上年同期亏损2.61亿元；经营活动产生的现金流量净额为54.27万元，同比下降99.14%；报告期内，长城电工基本每股收益为-0.788元，加权平均净资产收益率为-34.81%。
以4月23日收盘价计算，长城电工目前市盈率（TTM）约为-10.34倍，市净率（LF）约4.4倍，市销率（TTM）约2.34倍。
资料显示，公司主要从事高中低压开关成套设备、高中低压电器元件、母线槽、电气传动自动化装置、新能源装备等电工电器类产品的研发、生产与销售，以及水电运营与管理等业务。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-34.81%，较上年同期下降17.54个百分点。公司2025年投入资本回报率为-10.35%，较上年同期下降4.14个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为54.27万元，同比下降99.14%；筹资活动现金流净额4604.34万元，同比减少6826.61万元；投资活动现金流净额-2284.95万元，上年同期为-6530.81万元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司在建工程合计较上年末增加46.58%，占公司总资产比重上升1.8个百分点；货币资金较上年末增加7.05%，占公司总资产比重上升1.37个百分点；存货较上年末减少10.33%，占公司总资产比重下降0.98个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少9.06%，占公司总资产比重下降0.97个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加296.71%，占公司总资产比重上升4.36个百分点；长期借款较上年末减少35.5%，占公司总资产比重下降1.87个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少0.89%，占公司总资产比重上升1.49个百分点；长期应付款合计较上年末增加47.67%，占公司总资产比重上升1.24个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为9.33亿元，占净资产的114.03%，较上年末减少1.08亿元。其中，存货跌价准备为7584.22万元，计提比例为7.52%。
2025年全年，公司研发投入金额为8159.12万元，同比下降2.84%；研发投入占营业收入比例为5.29%，相比上年同期上升0.28个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为1.03，速动比率为0.72。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为高盛公司有限责任公司、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、陆明富，取代了三季度末的苏顺之、亓玮、臧佳。在具体持股比例上，北京宜中圣哲投资有限公司、李文沅、王方培、丛治琪持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 甘肃电气装备集团有限公司 | 17460.73 | 39.526447 | 不变 |
| 高盛公司有限责任公司 | 320.07 | 0.724552 | 新进 |
| 北京宜中圣哲投资有限公司 | 268.7 | 0.608265 | 0.016 |
| 李文沅 | 242.93 | 0.549929 | 0.037 |
| 北京戴德澜文化传媒有限公司 | 231 | 0.522923 | 不变 |
| 王方培 | 212.46 | 0.480953 | 0.058 |
| J.P.Morgan Securities PLC-自有资金 | 196.33 | 0.444438 | 新进 |
| 丛治琪 | 180 | 0.407472 | 0.007 |
| 丛治瑞 | 175 | 0.396153 | 不变 |
| 陆明富 | 165.08 | 0.373697 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
