蓝鲸新闻4月23日讯，4月23日，乐通股份发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入4.06亿元，同比增长1.90%；归母净利润为-1003.32万元，同比减亏59.25%；扣非净利润为-1198.63万元，同比增长53.85%。营收增速虽保持正向，但增幅收窄，反映行业整体需求恢复仍显乏力；亏损收窄主要得益于成本端压力缓解及联营企业投资亏损收窄，但全年仍未能实现盈利。
扣非净利润由2024年度的-2597.29万元改善至-1198.63万元，同比上升53.85%，核心驱动因素为化工原材料价格回落带动生产成本下降，以及对联营企业浙江大晟新能源科技有限公司的投资亏损较上年减少。该公司2025年确认权益法损失668.44万元，虽仍构成亏损主因之一，但较上年显著收窄。非经常性损益总额为195.30万元，其中固定资产处置收益91.98万元、政府补助64.65万元为主要构成，致使归母净利润较扣非净利润高出195.30万元。
2025年第四季度单季实现营业收入9098.69万元，归母净利润为-956.24万元，扣非净利润为-1087.08万元，单季亏损额占全年亏损比重较高，凸显季节性经营压力持续存在。毛利率为20.11%，同比提升1.52个百分点；净利率为-2.47%，较2024年度的-6.18%明显改善；经营活动产生的现金流量净额为1843.61万元，同比微降1.35%。现金流表现稳健，主要受益于原材料采购支出减少，但短期偿债能力承压：期末短期借款余额达1.95亿元，流动比率仅为0.65；同时尚有应付崔佳、肖诗强股权收购款及利息合计5254.85万元未支付，流动性管理面临持续挑战。
主业聚焦持续强化，结构集中度提升
凹印油墨业务实现收入3.98亿元，占营业收入比重升至98.12%，特种油墨收入占比微降至0.64%，两大产品构成的收入结构进一步向单一主业集中。该业务在化学原料及化学制品制造业中维持高度聚焦的细分领域定位，毛利率同步提升1.52个百分点至20.11%，显示公司在核心赛道的成本管控与工艺优化能力有所增强。区域布局呈现“一核引领、多点支撑”特征：长三角地区收入占比提升至42.14%，成为最大区域市场；珠三角、环渤海及其他地区占比分别为22.06%、10.74%和24.36%；长三角与其它地区合计占比达66.50%，区域集中度较上年提高，反映出资源调配进一步向高产出区域倾斜。
研发投入效率优化，销售费用增速快于营收
2025年研发投入金额为1620.10万元，同比下降8.05%；研发费用占营收比重收窄0.43个百分点至3.99%。尽管投入总额下降，研发人员数量逆势增加2人至61人，人均研发投入相应减少，表明公司正推动研发资源配置由规模扩张转向效率优化。销售费用为1086.34万元，同比上升4.53%，在营收仅增长1.90%的背景下，销售费用率由2.63%升至2.68%，对亏损收窄形成一定压力，亦折射出市场竞争加剧下营销投入刚性增强的趋势。
行业承压与资本运作并行，流动性风险未解
油墨行业终端市场需求恢复缓慢，叠加产品价格竞争激烈，整体盈利空间持续承压。在此背景下，公司维持主业聚焦策略，但尚未摆脱行业性盈利瓶颈。资本层面，2024年向特定对象发行股票募集资金1.21亿元，截至2025年末已全部用于偿还债务及补充流动资金，并完成专户注销；同期完成多项主体调整：出售全资子公司北京轩翔思悦传媒广告有限公司100%股权，交易作价935.27万元；注销珠海市智通投资发展有限公司、北京市乐通互联科技有限公司；新设控股子公司杭州济晟新能源科技有限公司，公司持股42%。股东结构保持稳定，控股股东深圳市大晟资产管理有限公司持股比例维持24.82%，全资子公司深圳市优悦美晟企业管理有限公司持股4.52%，二者构成一致行动人，合计持股29.35%。分红方面，因母公司存在未弥补亏损，2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
（文章来源：蓝鲸财经）
