中证智能财讯九洲药业（603456）4月24日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入55.09亿元，同比增长6.74%；归母净利润7.3亿元，同比增长20.46%；扣非净利润7.29亿元，同比增长22.83%；经营活动产生的现金流量净额为18.24亿元，同比增长83.96%；报告期内，九洲药业基本每股收益为0.82元，加权平均净资产收益率为8.47%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。
以4月23日收盘价计算，九洲药业目前市盈率（TTM）约为20.15倍，市净率（LF）约1.69倍，市销率（TTM）约2.67倍。
资料显示，公司是一家创新驱动的行业领先CDMO企业，致力于为全球制药公司、生物科技公司、科研机构等提供一站式的医药定制研发和生产(CDMO)服务，包含小分子化学药物、多肽药物、偶联药物和小核酸药物。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为8.47%，较上年同期上升1.29个百分点。公司2025年投入资本回报率为7.87%，较上年同期上升1.73个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为18.24亿元，同比增长83.96%；筹资活动现金流净额-9.13亿元，同比减少3.03亿元；投资活动现金流净额-20.32亿元，上年同期为-8.81亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司其他流动资产较上年末增加1346.65%，占公司总资产比重上升12.51个百分点；货币资金较上年末减少43.87%，占公司总资产比重下降10.15个百分点；固定资产较上年末增加32.49%，占公司总资产比重上升9.44个百分点；在建工程合计较上年末减少51.64%，占公司总资产比重下降6.93个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末减少26.8%，占公司总资产比重下降3.04个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少96.6%，占公司总资产比重下降1.82个百分点；长期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1.75个百分点；短期借款占公司总资产的0.48%，上年末为0。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为14.16亿元，占净资产的16.23%，较上年末减少5.13亿元。其中，存货跌价准备为2.43亿元，计提比例为14.64%。
2025年全年，公司研发投入金额为2.87亿元，同比下降17.7%；研发投入占营业收入比例为5.21%，相比上年同期下降1.55个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为10.54%。
2025年，公司流动比率为3.51，速动比率为2.61。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为社保基金17052组合，取代了三季度末的全国社保基金五零二组合。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，中欧医疗健康混合型证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 浙江中贝九洲集团有限公司 | 28351.88 | 31.875887 | 不变 |
| 台州市歌德实业有限公司 | 4058.57 | 4.563029 | 不变 |
| 花莉蓉 | 3190.43 | 3.586981 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 2143.23 | 2.409619 | 0.120 |
| 林辉潞 | 1747.67 | 1.964899 | 不变 |
| 华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金 | 1634.92 | 1.838133 | 0.127 |
| 中欧医疗健康混合型证券投资基金 | 1484.97 | 1.669549 | -0.287 |
| 罗月芳 | 1206.72 | 1.35671 | 不变 |
| 何利民 | 892.86 | 1.003834 | 不变 |
| 社保基金17052组合 | 797.72 | 0.896873 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
