蓝鲸新闻4月23日讯，4月22日，银都股份发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入27.30亿元，同比下降0.84%；归母净利润4.87亿元，同比下降10.04%；扣非净利润4.12亿元，同比下降17.29%。营收规模基本持平，但盈利承压明显，净利润降幅显著高于营收变动幅度，反映成本费用端压力加剧。
销售费用与研发投入双增拖累利润表现
销售费用达4.13亿元，同比增长13.83%，研发费用为7773.79万元，同比增长23.63%，二者增速均远高于营收负增长水平，构成利润下滑的核心动因。其中，销售费用占营收比重升至15.12%，较上年提升约2.2个百分点；研发投入占营收比重达2.85%，同比提升0.63个百分点，显示公司在市场拓展与技术升级方面持续加码。非经常性损益总额为7485.01万元，占归母净利润比例为15.38%，主要由处置金融资产产生的收益（7778.81万元）及政府补助（1188.60万元）构成。扣非净利润较归母净利润低7485.01万元，差额与非经常性损益总额基本一致，表明当期利润结构中非主业贡献占比稳定。
现金流保持健康但承压迹象显现
经营活动产生的现金流量净额为4.35亿元，同比下降31.52%，主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。尽管净利润同比下滑，但经营性现金流仍为正，且相当于归母净利润的89.47%，显示主营业务造血能力总体稳健。毛利率同比下降0.74个百分点，净利率同比下降约2.02个百分点，进一步印证盈利质量有所弱化。第四季度单季实现营业收入5.89亿元，归母净利润1973.62万元，扣非净利润4588.54万元，后者占全年扣非净利润比重达11.14%，显著高于归母净利润在全年中的占比（4.06%），提示四季度非经常性损益对当期利润形成较大拖累。
业务结构持续向核心产品集中
商用餐饮制冷设备收入20.83亿元，占主营业务收入77.17%；西厨设备收入4.47亿元，占比16.56%；二者合计占比达93.73%，主导地位进一步强化。外销收入25.00亿元，占总营收92.35%，内销收入1.99亿元，仅占7.36%，海外市场依赖度持续加深，内销占比未见改善。公司行业地位稳固，两大核心板块构成绝对收入支柱，尚未出现结构性替代或新兴增长极。
财务结构维持轻负债特征
截至报告期末，公司资产负债率为32.91%，流动比率为2.68，短期借款2.41亿元，无长期借款，整体财务杠杆处于较低水平。总股本由4.25亿股增至6.14亿股，主要因资本公积转增股本1.91亿股，属权益内部结构调整，未新增债务融资。分红力度较大，2025年度拟派发现金红利4.30亿元，占归母净利润比例达88.27%，每股派发现金红利0.35元（含税），中期已实施相同方案并完成权益分派。
（文章来源：蓝鲸财经）
