受益于业绩增长及近期AI算力板块的交易火热，果链龙头立讯精密股价持续走高，4月23日盘中一度达到70.68元，逼近历史高点。4月14日晚，立讯精密发布2025年报，公司全年实现营收3323.44亿元，同比增长23.64%；归母净利润165.99亿元，同比增长24.20%。同时，立讯精密预计2026年一季度归母净利将实现20%以上增长。截至4月23日收盘，立讯精密股价67.77元，总市值4937.71亿，较4月14日收盘价累计上涨14.6%。
具体来看，2025年立讯精密的消费电子业务实现营收2642.66亿元，同比增长13.37%，但随着汽车电子与通讯及数据中心业务的快速增长，该部分业务占总营收的比重则下降约7个百分点至79.52%。
招商证券研报认为，苹果凭借优秀的供应链管理在扩大份额，且今明年苹果硬件与AI软件创新加速，而OpenAI等客群带动AI端侧大势，立讯精密凭借垂直一体化的优势与全球领先的产能布局，成为行业内少数能够为客户提供完整解决方案和稳定高质量交付的合作伙伴。此外，立讯精密在 ODM 团队协同效应持续深化的带动下，不仅在新客户拓展方面取得积极进展，并借助底层能力的拉通进一步拓展了AI PC业务，为公司未来带来新的经营增量。
在汽车电子业务方面，2025年立讯精密正式完成对德国百年汽车零部件巨头莱尼集团（Leoni）的交割与全面整合。立讯精密在财报中指出，依托莱尼遍布全球的成熟产能网络，立讯精密大幅压减了海外建厂的时间与试错成本，同时彻底打通了直通欧洲、美洲及日韩等海外主流车企核心供应链的深层通道，强势拉动立讯既有产品线的份额攀升，并加速导入智能座舱、智驾域控等多品类高附加值产品。不仅如此，作为头部汽车线束厂商，莱尼集团自带庞大的基础物料采购体量；整合落地后，其采购端的规模效应得以反向赋能立讯精密。反映在财务数据上，立讯精密2025年汽车电子业务营收392.55亿元，同比大增186.51%，占营收比重达到11.81%。
中泰证券研报认为，莱尼并表有望显著提升立讯精密与莱尼在研发、采购、客户拓展、销售渠道方面的协同效应。此外立讯有望凭借智能制造与成本管控经验优化莱尼盈利水平，2025年已超预期实现盈利，利润释放有望加速。
在通讯及数据中心方面，随着通用人工智能的快速发展，全球智算中心对高算力、高带宽、低时延基础设施的需求持续攀升，立讯精密业务覆盖高速电连接、光连接、热管理、电源管理、服务器整机及4G/5G射频天线等关键环节，2025年该板块业务也实现33.81%的增长，录得245.68亿元营收，占总营收比重7.39%。
立讯精密同时发布了2026年一季度业绩预告，预计一季度实现归属于上市公司股东的净利润同比20%以上成长。国盛证券研报指出，AI端侧硬件正加速形态演进与能力跃升，全球算力基础设施建设亦迈入高速扩张与架构升级的关键期，公司协同发展消费电子、通信与数据中心、汽车三大业务板块，凭借从精密零组件到整机集成的全栈能力，业绩有望迎来结构性增长。
（文章来源：南方都市报）
