山西汾酒2025年营收387亿元，拟派现80亿元，分红比例超65%

4月22日晚，山西汾酒发布2025年年报。全年实现营业收入387.18亿元，同比增长7.52%；归属于上市公司股东净利润122.46亿元。在行业整体进入微增长阶段背景下，公司仍保持了正向增长。

销量方面，酒类产品销量26.91万千升，同比增长21.99%，其中汾酒系列销量增长21.83%，产销率达104.13%，显示终端动销情况良好。汾酒产品销售收入374.41亿元，毛利率75.67%，中高端产品占比维持高位，产品结构相对稳固。

市场分布上，省外市场销售收入252.02亿元，同比增长12.64%，占主营业务收入比重升至65.30%，全国化渗透持续加深。省外经销商数量达2926家，渠道网络进一步下沉。电商渠道销售收入同比增长15.21%，对年轻消费群体的覆盖有所扩大。

海外方面，公司在海南自贸区设立子公司推进海外业务，境外累计举办品鉴推广活动超千场，莫斯科、科隆等城市体验中心投入运营。

分红方案显示，公司拟每10股派发现金股利65.60元（含税），合计拟派发现金红利80.03亿元，分红比例65.35%。近三年累计现金分红207.27亿元。高比例分红依托于充沛现金流——期末货币资金余额97.67亿元，未分配利润余额369.97亿元，后续回报能力仍有空间。

对于2026年，公司明确“全要素高质量发展”主线，产能端2030技改项目、汾青基地等工程继续推进，品质端以“极致酿造十大准则”强化品控体系。整体看，汾酒在行业调整期依靠省外扩张与产品结构稳定，保持了经营基本盘的稳健。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）