中证智能财讯厦钨新能（688778）4月23日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入198.8亿元，同比增长46.70%；归母净利润7.55亿元，同比增长41.82%；扣非净利润7.05亿元，同比增长57.85%；经营活动产生的现金流量净额为12.24亿元，同比下降31.43%；报告期内，厦钨新能基本每股收益为1.5元，加权平均净资产收益率为8.34%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现3元（含税）。
以4月22日收盘价计算，厦钨新能目前市盈率（TTM）约为57.19倍，市净率（LF）约4.7倍，市销率（TTM）约2.17倍。
资料显示，公司主营高电压钴酸锂、高电压三元材料、高镍三元材料、高功率三元材料、磷酸铁锂、氢能材料、补锂材料等。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为8.34%，较上年同期上升2.26个百分点。公司2025年投入资本回报率为7.41%，较上年同期上升1.82个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为12.24亿元，同比下降31.43%；筹资活动现金流净额-5.48亿元，同比减少1.95亿元；投资活动现金流净额-5.96亿元，上年同期为-9.78亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末增加171.71%，占公司总资产比重上升14.31个百分点；在建工程合计较上年末减少60.71%，占公司总资产比重下降8.18个百分点；货币资金较上年末增加6.38%，占公司总资产比重下降3.02个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加70.13%，占公司总资产比重上升2.54个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加135.88%，占公司总资产比重上升18.99个百分点；长期借款较上年末减少81.89%，占公司总资产比重下降2.73个百分点；应交税费较上年末增加533.65%，占公司总资产比重上升0.68个百分点；合同负债较上年末增加3453.78%，占公司总资产比重上升0.68个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为68.22亿元，占净资产的74.23%，较上年末增加43.47亿元。其中，存货跌价准备为2.05亿元，计提比例为2.92%。
2025年全年，公司研发投入金额为5.45亿元，同比增长25.44%；研发投入占营业收入比例为2.74%，相比上年同期下降0.47个百分点。
2025年，公司流动比率为1.26，速动比率为0.7。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国人民人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品、中国人民财产保险股份有限公司-传统-普通保险产品B，取代了三季度末的方文艳、中证500交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，全国社保基金五零二组合、香港中央结算有限公司持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 厦门钨业股份有限公司 | 25377.08 | 50.2824 | 不变 |
| 宁波海诚领尊创业投资合伙企业(有限合伙) | 2846.96 | 5.6409 | 不变 |
| 福建省冶控私募基金管理有限公司 | 2760.39 | 5.4694 | 不变 |
| 福建闽洛投资合伙企业(有限合伙) | 1267.92 | 2.5122 | 不变 |
| 福建三钢闽光股份有限公司 | 720 | 1.4266 | 不变 |
| 天齐锂业股份有限公司 | 660.54 | 1.3088 | 不变 |
| 全国社保基金五零二组合 | 614.2 | 1.2169 | 0.696 |
| 中国人民人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品 | 416.75 | 0.8257 | 新进 |
| 香港中央结算有限公司 | 373.34 | 0.7397 | 0.114 |
| 中国人民财产保险股份有限公司-传统-普通保险产品B | 302.01 | 0.5984 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
