哈药股份：2025年净利润3.62亿元 同比下降42.5%

中证智能财讯哈药股份（600664）4月23日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入159.64亿元，同比下降1.31%；归母净利润3.62亿元，同比下降42.50%；扣非净利润3.08亿元，同比下降47.49%；经营活动产生的现金流量净额为4.4亿元，同比下降44.52%；报告期内，哈药股份基本每股收益为0.14元，加权平均净资产收益率为6.55%。

以4月22日收盘价计算，哈药股份目前市盈率（TTM）约为27.37倍，市净率（LF）约1.74倍，市销率（TTM）约0.62倍。

资料显示，公司专注于医药健康产业，主要从事医药研发与制造、批发与零售业务。

数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为6.55%，较上年同期下降5.93个百分点。公司2025年投入资本回报率为5.29%，较上年同期下降4.07个百分点。

截至2025年，公司经营活动现金流净额为4.4亿元，同比下降44.52%；筹资活动现金流净额-4.57亿元，同比减少3.32亿元；投资活动现金流净额-1.43亿元，上年同期为-9891.49万元。

资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末增加8.98%，占公司总资产比重上升1.49个百分点；应收款项融资较上年末减少38.13%，占公司总资产比重下降1.41个百分点；货币资金较上年末减少5.44%，占公司总资产比重下降0.81个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少0.51%，占公司总资产比重上升0.54个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少33.04%，占公司总资产比重下降3.35个百分点；合同负债较上年末减少59.96%，占公司总资产比重下降1.23个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加6.73%，占公司总资产比重上升0.8个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少0.17%，占公司总资产比重上升0.59个百分点。

从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为20.61亿元，占净资产的36.23%，较上年末增加1.7亿元。其中，存货跌价准备为6552.63万元，计提比例为3.08%。

2025年全年，公司研发投入金额为2.04亿元，同比增长20.37%；研发投入占营业收入比例为1.27%，相比上年同期上升0.22个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为28.75%。

2025年，公司流动比率为1.44，速动比率为1.16。

年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为李卓，取代了三季度末的厦门富诚融资担保有限公司。在具体持股比例上，余宏标、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，夏重阳、香港中央结算有限公司、广发中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月17日，哈药股份17.62%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东哈药集团有限公司质押4.44亿股公司股份，占其全部持股的37.83%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）