中证智能财讯尔康制药（300267）4月23日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入11.66亿元，同比增长2.29%；归母净利润亏损3.8亿元，上年同期亏损3.73亿元；扣非净利润亏损3.86亿元，上年同期亏损3.69亿元；经营活动产生的现金流量净额为2.58亿元，同比增长54.59%；报告期内，尔康制药基本每股收益为-0.1841元，加权平均净资产收益率为-8.96%。
以4月22日收盘价计算，尔康制药目前市盈率（TTM）约为-22.27倍，市净率（LF）约2.1倍，市销率（TTM）约7.25倍。
资料显示，公司主营业务包括辅料、原料药、成品药、新能源材料的生产和销售。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-8.96%，较上年同期下降0.92个百分点。公司2025年投入资本回报率为-7.69%，较上年同期下降0.07个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为2.58亿元，同比增长54.59%；筹资活动现金流净额-3153.92万元，同比减少1.73亿元；投资活动现金流净额-1.28亿元，上年同期为-3.22亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加28.47%，占公司总资产比重上升5.03个百分点；固定资产较上年末减少13.96%，占公司总资产比重下降3.65个百分点；存货较上年末减少14.78%，占公司总资产比重下降1.02个百分点；在建工程合计较上年末增加21.6%，占公司总资产比重上升1.01个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加12.94%，占公司总资产比重上升1.95个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加54.6%，占公司总资产比重上升0.36个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加5.6%，占公司总资产比重上升0.29个百分点；预计负债较上年末减少100%，占公司总资产比重下降0.25个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为5.12亿元，占净资产的12.69%，较上年末减少8878.33万元。其中，存货跌价准备为1.13亿元，计提比例为18.03%。
2025年全年，公司研发投入金额为4507.37万元，同比下降0.21%；研发投入占营业收入比例为3.87%，相比上年同期下降0.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为2.23，速动比率为1.59。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为余百臻，取代了三季度末的陆雪莲。在具体持股比例上，彭杏妮、李伟、罗苑生、香港中央结算有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 帅放文 | 21339.37 | 10.345836 | 不变 |
| 湖南帅佳投资有限公司 | 13295.1 | 6.445782 | 不变 |
| 彭杏妮 | 4099.7 | 1.987633 | -0.554 |
| 黎壮宇 | 2762.94 | 1.33954 | 不变 |
| 李伟 | 1931.56 | 0.936468 | -0.167 |
| 罗苑生 | 1519.34 | 0.73661 | -0.127 |
| 香港中央结算有限公司 | 1451.03 | 0.703496 | -0.551 |
| 湖南金阳投资集团有限公司 | 1273.75 | 0.617544 | 不变 |
| 余百臻 | 747.37 | 0.362343 | 新进 |
| 徐良国 | 727.51 | 0.352714 | 不变 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月17日，尔康制药48.32%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东帅放文质押8.35亿股公司股份，占其全部持股的97.78%；第二大股东湖南帅佳投资有限公司质押1.32亿股公司股份，占其全部持股的98.92%；第三大股东彭杏妮质押3959.96万股公司股份，占其全部持股的96.59%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
