彭博：点心债热度有望延续 发行人平均可节省170个基点的融资成本

上证报中国证券网讯（记者范子萌）随着境内外利率走势分化，点心债市场正焕发新一轮活力。彭博行业研究最新发布的一份报告显示，人民币与美元债券市场之间近170个基点的巨大融资成本差异，为高评级发行人创造了极具吸引力的成本节约机会。这种成本优势作为利好因素，巩固了离岸人民币市场作为主要融资渠道的地位，而美元债市场则在收缩。

“点心债的成本优势进一步扩大。”该报告称，由于第一季度美债收益率走高，人民币与美元债券市场之间持续存在的融资成本差距，将继续利好投资级借款人发行点心债。尽管两种货币债券的平均票息均有所回落，‘功夫债’（美元）市场新发行投资级债券的平均票息为4.9%（2025年第一季度为6.1%），仍显著高于点心债市场3.2%的平均水平（2025年第季度为5.5%）。

点心债是指在香港发行的人民币计价债券，因发行初期单笔规模较小且年期较短，如港式点心“小巧精致”而得名。如今，这一市场不仅成为企业重要的融资渠道之一，更成为人民币国际化的关键组成部分。

香港金融管理局副总裁陈维民近日在国际资本市场协会(ICMA)中国债务资本市场年度会议上表示，当前是释放人民币债券在全球市场潜力的良好时机。作为全球离岸人民币业务枢纽，香港明显感觉到这股动能。他透露，去年在香港发行的点心债规模已达1.1万亿元人民币，年末点心债余额超过1.6万亿元，两年间增长74%。

展望未来，彭博研究报告预计，受市场对稳定现金流的偏好及政策支持的推动，投资级企业将战略性地转向点心债市场，以锁定长期融资优势。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）