壹评级：紫金矿业一季报略超预期，降本增效显著

4月21日晚，紫金矿业发布2026年一季报，公司实现营业收入984.98亿元，同比增长24.79%；归母净利润 200.79亿元，同比大幅增长97.50%。第一财经“壹评级”认为，受益于主营金属品种价格同比上涨，价格红利充分释放，叠加降本成效显著，公司业绩略超预期。

“壹评级” 指出，公司第一季度生产运营整体稳健，矿产金、碳酸锂产量同比增长，仅矿产铜产量受卡莫阿-卡库拉权益铜产量下滑影响同比略有下降。此外，公司仍坚持尽产尽销，暂不调整全年产量指引。外部催化方面，能源危机有效拉动硫酸、自备电厂等其他业务利润中枢上移，从而带动公司盈利水平显著提升。

近一月， “壹评级” 累计上调紫金矿业估值约8%，公司当前市值低于内在价值。短期仍具备配置价值，长期评级维持中性，当前估值处于合理区间。