上证报中国证券网讯 4月21日晚，珀莱雅化妆品股份有限公司（股票代码：603605）正式发布2025年度报告。报告显示，2025年公司实现营业收入105.97亿元，归母净利润14.98亿元，扣非净利润14.73亿元；毛利率提升至73.26%，同比提升1.87个百分点；经营性现金流为21.93亿元，同比增98.12%。同时，应收账款周转率提升至36.04次，存货周转率提升至4.37次。
在投资者回报方面，公司于2025年10月完成半年度现金分红，并于2025年12月启动股份回购。截至2026年3月31日，公司已累计回购股份1,547,023股，支付资金总额约1.01亿元。持续稳定的现金分红与真金白银的股份回购，体现了公司对未来发展的坚定信心，也通过实际行动与投资者共享经营红利。
与年报同一时间，珀莱雅还发布了2026年员工持股计划相关公告。根据公告，公司拟推出2026年员工持股计划，旨在进一步建立健全长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动核心团队积极性，将股东利益、公司利益与核心团队、员工个人利益更紧密地结合在一起，推动各方聚力公司的长远发展。此举也体现出公司在完善治理机制、强化组织活力和夯实长期发展基础方面的坚定决心与持续行动力。
数据之外，珀莱雅2025年报中更值得关注的，是其围绕多品牌、多品类、科研创新和数智化建设所持续完善的长期能力框架。
多品牌、多品类协同推进，本土美妆规模化、体系化雏形进一步显现。
当前，珀莱雅已逐步形成覆盖护肤、彩妆、洗护等多个赛道的品牌矩阵。2025年，珀莱雅品牌实现营收76.89亿元，彩棠实现营收12.55亿元，Off&Relax实现营收7.44亿元，悦芙媞实现营收3.71亿元，原色波塔实现营收2.56亿元，惊时实现营收0.96亿元。其中Off&Relax品牌营收同比增长102.19%，原色波塔品牌营收同比增长125.38%，惊时品牌营收同比增长441.66%。
从品牌发展成效来看，主品牌珀莱雅通过大单品迭代与高端化布局提升品牌势能；彩棠保持色彩轮廓类的领先优势，同时深耕底妆赛道，推进结构优化；Off&Relax聚焦洗护赛道，实现高速增长突破；悦芙媞加速战略升级，稳步完成从“基础清洁”到“痘敏修护”的品类进阶；原色波塔、惊时等新锐品牌精准切入细分市场，持续挖掘增量、释放增长动能。多元品牌矩阵协同发力，标志着公司正式迈入“多品类、多品牌”协同支撑的规模化、体系化高质量发展新阶段。
多个细分类目跑出头部品牌与核心单品，矩阵支撑能力增强。
这一框架之下，珀莱雅已不再局限于单点爆品逻辑，而是在多个品类中建立起头部品牌与核心单品协同支撑的发展格局。报告期内，公司在护肤、彩妆、洗护等赛道均跑出代表性产品：护肤板块，珀莱雅双抗系列、红宝石系列、源力系列、能量系列持续迭代推新，并向防晒、底妆等品类延展；彩妆板块，彩棠小圆管粉底液、双生气垫、“大师”修容盘等单品持续夯实品牌在底妆及面部彩妆领域的竞争力，其中618期间彩棠天猫旗舰店成交金额位列天猫彩妆类目第2、国货彩妆第1；洗护板块，Off&Relax在天猫美护发行业中稳居国货头部，2025年度天猫双店成交金额位列天猫美护发行业（剔除染烫造型）第5、创历史新高，稳定亚洲品牌TOP1，洗护发产品在抖音头皮护理类目排名第1，惊时则实现天猫旗舰店成交金额同比增长200%+。
这意味着，珀莱雅在多品类、多价格带、多消费场景的全域布局中，已构建起头部品牌与核心单品双轮驱动、协同支撑的稳健发展格局。立足国内美妆行业发展阶段来看，这种多品牌、多品类、多核心单品协同发力的综合运营能力在业内具备稀缺性与领先优势，也为其成为行业领先的美妆企业筑牢了坚实根基。
科研投入持续加码，三核驱动研发体系不断完善。
科研创新仍是珀莱雅2025年持续投入的重点方向。报告期内，公司研发费用为2.17亿元，研发费用率为2.05%。围绕科技创新，公司已形成“自主研发+产学研医合作+国际化协同”的三核驱动研发体系，并设立杭州、上海、欧洲科创中心三大研发中心，覆盖护肤、彩妆、头皮基础及应用研究等方向。
与此同时，公司通过博士后工作站建设、国家级人才引进计划等方式，持续完善全球研发团队配置。无论是研发网络布局，还是人才结构建设，珀莱雅都在持续夯实面向长期的科研基础能力。
从专利、标准到原料落地，科研成果正在加速转化。
科研能力的体现，不仅在投入端，也体现在成果端和转化端。根据2025年年报，截至报告期末，公司拥有国家授权发明专利143项、实用新型专利24项、外观设计专利136项，合计303项专利；同时主导或参与制定国家标准21项、轻工行业标准7项、团体标准40项。
在原料研发与产业化方面，公司顺利完成4个自研原料项目产业化落地。其中，木蝴蝶籽提取物、悦肤清已应用于悦芙媞多款产品，藜麦酶解液已开发完成并将应用于彩棠多款产品，高纯度卡瓦胡椒根提取物也已成功应用于悦芙媞及惊时产品中。2025年10月，公司完成国内首款经国家审批注册备案的双环肽新原料“双环八肽-68”备案，为创新原料储备和技术壁垒构建提供了新的支撑。
国际会议、权威论文、白皮书发布，科研外显度进一步提升。
2025年，珀莱雅在科研成果对外输出方面也保持了较高活跃度。公司携14项科研成果亮相IFSCC 2025国际化妆品科学大会，并凭借线粒体抗衰研究摘得“IFSCC 2025十大基础研究奖”，成为唯一获此奖项的中国化妆品企业。
同时，公司还在ESDR年会、EADV年会等国际学术会议展示研究成果，并发布《中国人群头皮健康与头皮微生态研究报告》，进一步拓展头皮护理领域的科研表达。围绕红宝石系列、源力系列及头皮微生态等方向，公司相关研究成果发表于《Journal of Cosmetic Dermatology》《InternationalJournal of Biological Macromolecules》《Journal of Agricultural and Food Chemistry》《The Journal ofInvestigative Dermatology》等国内外期刊和会议。这些成果的意义在于，珀莱雅的科研叙事不再停留于“加大研发投入”的抽象表述，而是逐步形成了可验证、可转化、可传播的外部成果体系。
数智化建设从系统升级走向业务落地，支撑多品牌运营效率提升。
在数智化建设方面，珀莱雅持续推进战略级项目，围绕核心目标多维发力。报告显示，公司正在推进SAP升级重构项目、产品全生命周期管理（PLM）项目以及数据中台项目，围绕统一数据、统一流程、全生命周期管理和核心场景落地等方向，构建数字化底座。
其中，PLM项目聚焦“提升开品效率、数据驱动复盘提升开品成功率”，强调透明化进度跟踪、高效协同、质量可控和全生命周期数据闭环；数据中台则以全域数据整合与统一标准为目标，为后续精细化运营和经营决策打基础。
AI与数字工具深入研发、营销、客服、财务等场景。
更值得关注的是，数智化建设已经不只是后台系统升级，而是开始深入到具体业务环节。比如，在研发领域，公司推进“智能配方师”项目，以缩短产品开发周期，并上线斑贴试验AI机器人，提高研发测试精准度与速度；在营销与设计领域，上线智能绘图系统，提升电商图制作效率；在客户服务领域，与蚂蚁集团“数字蚂力”合作推进“智能客服”项目，支撑流量高峰场景下的服务效率与质量；在实验室管理和财务管理方面，公司上线LIMS实验室管理系统，并推进财务自动化项目集，实现流程提效与合规强化。
与此同时，公司BI体系升级建设取得阶段性成果，实现了从公司整体到单品层级的精细化分析，并上线大促日报、小时报等工具，提升管理层对经营节奏的实时响应能力。
从年度经营到长期能力，珀莱雅正在搭建本土美妆规模化、体系化的底层框架。
从更长期的视角看，珀莱雅当前的核心看点，已不只是某一年的经营表现，而是其围绕“双十战略”持续推进平台化、生态化、全球化和数智化建设。公司在年报中提出，要以科技创新赋能产业，以人才聚合支撑经营管理，系统性推进产业平台化、协同生态化、业务全球化和运营数智化，为长期增长勾勒清晰蓝图。
放在当前国内美妆行业竞争格局中来看，企业之间的竞争已不再只是单一品牌、单一产品或单一渠道的竞争，而是逐步转向品牌矩阵、科研转化、组织效率和数字化能力的综合竞争。珀莱雅2025年报所呈现出的，不仅是一份年度成绩单，也是一家本土美妆企业持续向多品牌协同发展方向迈进的阶段性成果。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）
