上证报中国证券网讯 4月21日，一鸣食品发布2025年度报告，交出了一份“量稳利增”的成绩单。报告期内，公司实现营业收入29.04亿元，同比增长5.55%；归属于上市公司股东的净利润5119.34万元，同比大幅增长76.87%；扣非净利润4840万元，同比增长65.65%。公司拟每10股派发现金红利0.38元（含税）。
一鸣食品以“一鸣真鲜奶吧”连锁门店为核心渠道，同时，拓展多元非门店销售。截至2025年末，公司在营门店总数2009家，其中加盟店1565家，净增94家；直营店444家。加盟门店收入9.24亿元，同比增长0.19%；直营门店收入5.07亿元。非门店渠道成为增长核心驱动力。其中，直销渠道收入6.78亿元，同比增长23.78%；经销渠道收入3.78亿元，同比增长25.17%；线上销售收入1.28亿元，同比增长36.30%，毛利率高达42.20%。
公司正从“奶吧依赖型”向“全渠道协同型”转变。2025年，公司电商中心业绩同比增长36.3%，其中“到家”业务增速达57%；抖音平台持续增长，私域渠道联动奶吧流量实现业绩快速增长。线上渠道42.20%的高毛利率，显著高于公司整体28.08%的主营业务毛利率，渠道升级红利开始释放。更值得关注的是，公司全面拓展办公楼宇、医疗机构、校园等B端场景，2025年，线下渠道营收占比超70%，线上渠道营收增速达50%，形成了“线下深度渗透、线上快速放量”的全场景销售网络，构建了渠道护城河。
报告期内，一鸣食品研发投入5864.33万元，同比增长4.93%，研发人员170人，紧扣“新鲜、健康、便捷、高端化、功能化”趋势，实现多品类突破。
在上游种源端，公司作为南方奶牛育种领域龙头，是浙江省内唯一拥有奶牛种质创新高能级平台的乳企。公司牵头成立南方奶牛育种联合体（SDCBC），与30家牧场开展股权合作，更率先落地育种智能体AI系统。依托中国南方奶牛重点研究实验室，通过人工智能技术全面升级育种全流程，持续优化牛奶蛋白、乳脂率、微生物等核心品质指标，实现了育种效率、奶源品质、成本控制的三重突破。截至2025年，公司奶牛基础群已突破10万头，核心育种群超1万头。
值得关注的是，公司2025年对全资子公司浙江中星畜牧科技有限公司增资7500万元，引入浙江省乡村振兴投资基金有限公司，支持重点实验室建设及泰顺雪溪牧场项目，强化上游奶源掌控力，是国内少数实现奶牛种源完全自主可控的区域乳企。
报告期内，公司各工厂完成从“内部生产单元”向“市场化OEM工厂”的定位转变，不仅支撑了公司B端业务拓展，更为未来打开第二增长曲线奠定基础。2025年的前五大客户中，上海盒马物联网有限公司销售额达1.13亿元，占年度销售总额的3.88%；认养一头牛控股集团销售额9376.30万元，占比3.23%，B端大客户战略成效显著。（金璐璐）
（文章来源：上海证券报·中国证券网）
