*ST清研：2025年实现营业总收入1.78亿元 同比增长143.61%

中证智能财讯 *ST清研（301288）4月21日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入1.78亿元，同比增长143.61%；归母净利润亏损2226.64万元，上年同期亏损1821.66万元；扣非净利润亏损2488.47万元，上年同期亏损2258.57万元；经营活动产生的现金流量净额为-4693.49万元，上年同期为-4073.49万元；报告期内，*ST清研基本每股收益为-0.21元，加权平均净资产收益率为-2.78%。

以4月20日收盘价计算，*ST清研目前市盈率（TTM）约为-92.31倍，市净率（LF）约2.6倍，市销率（TTM）约11.53倍。

资料显示，公司主营业务涉及水污染治理、工业固体废物、废气、废液回收和资源化利用等细分行业。

数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-2.78%，较上年同期下降0.55个百分点。公司2025年投入资本回报率为-4.33%，较上年同期下降0.96个百分点。

截至2025年，公司经营活动现金流净额为-4693.49万元，同比减少620.01万元；筹资活动现金流净额2338.4万元，同比增加5903.55万元；投资活动现金流净额4888.15万元，上年同期为7263.16万元。

资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加321.58%，占公司总资产比重上升19.59个百分点；货币资金较上年末减少41.15%，占公司总资产比重下降16.68个百分点；在建工程合计较上年末减少50.1%，占公司总资产比重下降6.87个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少17.29%，占公司总资产比重下降5.14个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加1095.78%，占公司总资产比重上升1.96个百分点；长期递延收益较上年末增加2559.98%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；短期借款较上年末增加138.12%，占公司总资产比重上升1.23个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加26.64%，占公司总资产比重上升1.08个百分点。

从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为6109.85万元，占净资产的7.72%，较上年末增加3773.9万元。其中，存货跌价准备为736.95万元，计提比例为10.76%。

2025年全年，公司研发投入金额为1244.53万元，同比增长0.8%；研发投入占营业收入比例为6.98%，相比上年同期下降9.89个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

2025年，公司流动比率为3.23，速动比率为2.93。

年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为深圳市根深投资发展合伙企业(有限合伙)、深圳市行之投资发展合伙企业(有限合伙)、刘淑杰、陈福明、深圳市迦之南投资发展有限公司，取代了三季度末的深圳清研创业投资有限公司、冯晓敏、马恺鹂、吴玉龙、宁波梅山保税港区子今投资管理合伙企业(有限合伙)-宁波梅山保税港区惟明创业投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，赵桂芬、刘洋持股有所上升，深圳市力合创业投资有限公司、吴佳健持股有所下降。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）