4月20日晚间，乐鑫科技（688018）披露一季报，公司2026年第一季度实现营收6.48亿元，同比增长16.16%；归母净利润1.36亿元，同比增长44.76%。
同时，公司经营活动现金净流入为341.73万元，同比减少95.44%。公司表示，这一数据主要系在部分关键原材料价格存在上行预期的背景下，公司采取了相对积极的库存策略，以锁定成本并保障供应稳定，从而增强对下游客户交付的确定性。
从结构上看，乐鑫科技收入端受宏观环境影响呈现阶段性增长放缓，而费用端更多体现公司面向中长期增长的前置布局，二者在节奏上存在一定错配。但受益于毛利率的稳步提升，公司仍实现了利润端的较快增长，体现出一定的经营韧性。
具体看，乐鑫科技本期综合毛利率较上年同期增加5.14个百分点，销售综合毛利为3.14亿元，同比增长29.91%。公司称，毛利率的变动主要受销售结构性变化的影响。当前物联网行业已从价格竞争的“连接驱动”阶段进入“功能驱动”的发展阶段，公司产品更接近开发平台型产品，能够为客户提供较强的差异化价值，因此能够维持较高的毛利率水平。
乐鑫科技作为一家专注于物联网领域的技术生态型企业，具备从芯片、硬件、操作系统、软件方案到云端与AI的全栈工程能力，为全球企业与开发者提供一站式AIoT产品与服务。公司目前采用B2D2B商业模式，即通过开放的平台、完善的软件工具以及全球开发者社区，与开发者建立紧密联系，在产品设计阶段即影响技术选型，并最终将开发者的采用转化为长期的企业客户关系。
“客户产品进入量产后，通常在市场上持续销售5至10年。”乐鑫科技在一季报中透露，在此期间，客户每年持续采购，并在同一平台架构上进行型号升级与功能增强。随着功能不断扩展、生命周期持续延长，单个项目的累计价值不断提升，从而支持公司长期且具有持续性的收入增长。
依托深厚的开发者生态与AIoT全栈技术能力，乐鑫科技在全球AI硬件浪潮中也迎来重要外部机遇，近期海外巨头动态进一步验证公司生态价值。
近日，Anthropic相关claude-desktop-buddy项目源码被上传至GitHub平台。网站原文中提到，适用于macOS和Windows的Claude可以通过BLE将Claude Cowork和Claude Code连接到创客设备，方便开发者和创客构建能够显示权限提示、最新消息和其他交互功能的硬件。
这被看作是Anthropic在AI硬件方向的重要新探索，引发市场广泛关注。值得注意的是，官方示例所采用的核心硬件M5StickC Plus，来自中国的创业公司深圳市明栈信息科技有限公司。
企查查显示，深圳市明栈信息科技有限公司成立于2017年，公司主营业务为提供模块化、开源物联网开发解决方案，包括易用硬件、直观软件和定制化服务，应用于工业物联网、智能零售、家居自动化、人工智能应用和STEM教育领域。乐鑫科技为其股东，持有57.1%的股份。
（文章来源：上海证券报）
