摘要：美伊谈判分歧浇灭市场，油价再度跳涨；谷歌与迈威尔科技洽谈，开发两款新芯片；DeepSeek据报首次启动外部融资，胜宏科技今日暗盘开启。
全球市场：
欧美股市：标普500涨1.20%，报7126.06点，全周累涨4.54%。道指涨1.79%，报49447.43点，全周累涨3.19%；纳指涨1.52%，报24468.48点，全周累计涨6.84%。欧洲STOXX 600指数涨1.56%，报626.58点，全周累涨1.91%。
A股：上证指数跌0.10%，报4051.43点。深证成指涨0.60%，报14885.42点。创业板指涨1.43%，报3678.29点。沪深300跌0.17%，报4728.67点。
债市：到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.25%，日内降约6个基点，全周累计降约7个基点；两年期美债收益率约为3.71%，日内降约6个基点，全周累计降约9个基点。
商品：WTI 5月原油期货收跌11.45%，报83.85美元/桶，全周累跌13.17%；布伦特6月原油期货收跌9.07%，报90.38美元/桶，全周累跌5.06%。COMEX 4月黄金期货收涨1.51%，报4857.6美元/盎司，全周累涨约2%。COMEX 4月白银期货收涨3.98%，报81.738美元/盎司，全周累涨7.09%。LME期铜收涨近0.6%，报13347美元/吨，全周累涨3.9%。LME期铝收跌约2.2%，报3564美元/吨，全周累涨约1.9%。
热点要闻：
周末美伊谈判呈现“乐观宣布 vs 伊朗否认”的鲜明反差
特朗普19日多次发声，称美方提出“公平合理”协议，宣布代表团20日晚抵伊斯兰堡启动第二轮面对面谈判，并警告22日前若无协议将摧毁伊朗发电厂、桥梁并维持港口封锁；伊朗媒体则19日独家澄清“第二轮谈判消息不实”，强调只要海上封锁存在就拒绝复谈，核心分歧仍集中于浓缩铀处置、核活动暂停及霍尔木兹海峡管控。4月22日停火协议到期在即，局势充满不确定性，谈判前景不明朗。 以下为周末两天消息整理（北京时间）：
4月18日：伊朗开放海峡，特朗普警告22日前战火重燃
伊朗外长宣布开放霍尔木兹海峡，美军仍维持港口封锁；特朗普称双方已非常接近协议，但22日前若无协议将恢复军事打击。美媒同期透露下一轮面对面谈判最快20日在巴基斯坦伊斯兰堡举行，美国副总统万斯或参与，重点讨论3页和平计划，但关键议题分歧重大。
4月19日：特朗普宣布代表团赴伊斯兰堡，伊朗否认谈判消息
特朗普Truth Social及采访中宣布美代表团20日晚抵伊斯兰堡，强调协议“公平合理”，威胁失败将摧毁伊朗发电厂、桥梁并维持封锁；白宫确认万斯或威特科夫、库什纳可能率团，巴基斯坦已准备接待。但伊朗IRNA独家澄清“第二轮谈判消息不实”，只要海上封锁存在就拒绝复谈，议长加利巴夫称浓缩铀等关键议题仍存重大分歧，伊朗拟出台海峡管理法禁止以色列关联船只。谈判前景仍不明朗。
美伊双方口径相悖，分析师：上周五涨的在这周一会回调
交易员正准备迎接本周开盘时的颠簸，因为霍尔木兹海峡周围持续的对峙重新引发了华尔街急于忽视的不确定性。特朗普上周五表示几乎已和伊朗谈妥，引发市场狂欢，而到了周末，伊朗再度关闭霍尔木兹海峡。这场突变反映了上周的反弹很大程度上建立在希望而非解决方案之上。St.JamessPlace投资咨询负责人马丁·亨内克表示，“投资者似乎庆祝得太早了，”周末的状况“可能导致近期的市场涨幅在短期内出现回调。”
难以置信的极速反转！3月底以来反弹20%，Mag 7引领美股创出新高
科技巨头强势回归，正以惊人速度重塑美股格局。自3月低点以来，Mag 7累计反弹逾20%，短短数周内合计收复约4万亿美元市值。估值大幅压缩后，微软等超大规模云计算企业重获吸引力；AI商业化预期回暖叠加19%的盈利增速预期，令市场对科技股的信心持续升温。尽管对冲基金抛售、资本支出隐忧犹存，多空分歧仍在，但机构已将目光锁定这波"补涨行情"。
美国海关4月20日将启动关税退款
美国海关与边境保护局此前14日表示，已基本完成向进口商大规模退款的报关系统新功能第一阶段研发，将于20日启动相关关税退款工作。该机构计划采用分阶段开发模式部署关税退款系统，在后续阶段将针对更复杂的业务场景增设更多功能。美国最高法院2月20日公布裁决，认定美国《国际紧急经济权力法》没有授权总统征收大规模关税。美国国际贸易法院法官3月4日作出裁决，要求海关与边境保护局在关税清算中不得依据《国际紧急经济权力法》征收关税。这意味着，此前依据该法征收的关税需退还。
Anthropic推出面向“设计小白”的AI创意工具
AI明星公司Anthropic周五宣布推出实验性设计工具Claude Design，旨在让没有设计背景的打工人使用AI具象化他们的创意。据公司介绍，Claude Design由周四刚上架最新旗舰大模型Claude Opus 4.7驱动，主要面向“有想法但没有设计背景”的人群，可以凭借自然语言提示和历史资料库创建“精美的视觉作品”，例如设计稿、产品原型、幻灯片、单页介绍等。
DeepSeek据报首次启动外部融资
据 The Information 报道，DeepSeek正与投资者洽谈首轮外部股权融资，计划以不低于100亿美元的估值，募集不少于3亿美元资金。若该消息属实，这将标志着这家长期以“不融资”著称的 AI 明星公司，正式向资本市场敞开大门。对于该传闻，DeepSeek及幻方量化方面目前尚未作出官方回应。不过，某大型国资股权机构人士透露，该消息“很可能属实”，但“目前完全投不进去”，至于“更多信息不便透露”。与此同时，多位创投机构人士也表示，对于 DeepSeek 这类热门项目，融资份额通常需要“抢”。
光纤价格暴涨，高景气或延续至2027年底
今年以来，国内光纤行业呈现出产品“量价齐升”的罕见景气态势，部分光纤品种价格较去年同期暴涨650%，头部企业产销量同比增长数倍，在手订单已排至明年一季度。分析人士认为，本轮价格暴涨的核心，不仅是需求爆发，更是供给端的刚性瓶颈。光纤的核心壁垒在于上游的光纤预制棒，其扩产周期长达1.5-2年，技术壁垒高、投资规模大，且此前行业低谷期大量中小厂商产能出清，头部厂商扩产谨慎，导致全球供给能力严重不足。
个股聚焦：
英伟达不玩割韭菜套路，黄仁勋：显卡合理定价，绝不趁机涨价
知名播客Dwarkesh Patel的访谈中，Dwarkesh 提问英伟达 (NVDA.US) 是否会在GPU紧缺时将产品卖给最高出价的人，英伟达CEO黄仁勋也回应了他们的定价策略，表示不会这么做。黄仁勋表示，英伟达从来不做竞价分配显卡的事，这不是英伟达的风格，他们做的只是负责制定一个合理的价格，然而客户自己决定买不买。他还否认了趁机涨价的可能，表示其他芯片公司可能会这么做，但英伟达绝不会这样做，他们要做整个行业可以信赖的基石，客户永远不需要担心或者猜测英伟达是否会趁机割韭菜。
特斯拉 (TSLA.US) 上周六表示，该电动汽车制造商正在达拉斯和休斯敦推出机器人出租车，这标志着自去年在得克萨斯州奥斯汀推出以来，特斯拉在美国的新兴服务进一步扩大。特斯拉在X上的官方机器人出租车账户宣布了这项服务的推出，并发布了两段视频，展示了其最畅销的Model Y SUV在这两个城市的运行情况，前排座椅上没有人类驾驶员或监控器。它还发布了两张地图，勾勒出服务范围，但没有透露车队规模或定价等更多细节。“在达拉斯和休斯顿试试特斯拉机器人出租车吧！”特斯拉首席执行官马斯克在转发X帖子时说。
马斯克：SpaceX和特斯拉将始终是台积电的重要客户
马斯克表示， SpaceX(临时代码) (FT0002) 和特斯拉 (TSLA.US) 将始终是台积电 (TSM.US) （TSM）的重要客户。但台积电（TSM）无法生产所需数量的芯片。如果台积电（TSM）能够生产足够多芯片，我们就无需“Terafab”芯片工厂项目了。这一表态源于对台积电CEO魏哲家财报会议言论的回应。魏哲家在会议中强调，英特尔与特斯拉虽为台积电客户，但同时也是重要竞争对手。他特别指出代工行业的三大铁律：必须保持技术领先、维持卓越制造能力、建立客户信任体系，并特别提及英伟达创始人黄仁勋强调的服务质量。
苹果上周五涨近3%创新高，一季度在华出货量同比大增20%
苹果 (AAPL.US) 上周五收涨2.59%，报270.23美元。据市场研究数据显示，苹果一季度在中国市场的iPhone出货量同比大增20%，显示其在华市场份额正在回升。美银在最新研报中称苹果是“最具质量的科技股之一”，看好其差异化AI战略，维持"买入"评级。美银分析师认为，苹果在设备端AI方面的布局将形成独特的竞争优势，有望带动新一轮换机周期。
闪迪 (SNDK.US) 将于4月20日纳入纳斯达克100指数，取代软件股 Atlassian (TEAM.US) ，被动资金强制买入形成额外支撑。花旗、杰富瑞等华尔街分析师纷纷上调目标价至980至1000美元，AI驱动存储需求旺盛为核心逻辑。
伯克希尔新掌门据传已出售离职投资经理的持仓
周六有市场传言称， 伯克希尔-B (BRK.B.US) 新任CEO格雷格·阿贝尔已经出售了此前由托德·库姆斯(Todd Combs)管理的股票，后者最近已跳槽至摩根大通。库姆斯是巴菲特当年招募的两位投资经理之一。知情人士还称，阿贝尔不太可能再聘请新的人员来协助管理投资组合。
Meta去年向博通支付156亿
科技公司 Meta Platforms (META.US) 在股东大会文件中披露，公司在2025财年向博通 (AVGO.US) 支付了23亿美元（约合人民币156.8亿元），用于支付博通提供的芯片设计、开发及工程等服务，以及直接或间接采购的博通组件产品，总额约为23亿美元。本周早些时候，Meta与博通宣布扩大合作关系，共同开发Meta下一代AI芯片，因此博通CEO陈福阳将推出Meta董事会。
谷歌正与Marvell公司洽谈制造新型人工智能芯片
Alphabet旗下的谷歌-C (GOOG.US) 正在与迈威尔科技 (MRVL.US) 洽谈开发两款新芯片，旨在更高效地运行人工智能模型。其中一款芯片是内存处理单元，旨在与谷歌的张量处理单元（TPU）配合使用，另一款芯片是专为运行人工智能模型而打造的新型TPU。谷歌一直在推动将其TPU打造成英伟达占主导地位的GPU的可行替代品。TPU的销售已成为谷歌云计算收入增长的主要驱动力，因为谷歌希望向投资者展示其人工智能投资正在产生回报。这两家公司的目标是最快在明年完成内存处理单元的设计，然后交付试生产。
礼来 (LLY.US) 口服减肥药Foundayo上市首周获得1390张处方，远低于诺和诺德 (NVO.US) 口服版Wegovy此前的上市表现。市场此前对礼来口服版GLP-1药物寄予厚望，首周数据偏冷引发关注。分析人士指出，口服减肥药市场仍处于早期渗透阶段，首周数据可能受到医生处方习惯和保险覆盖范围等因素影响，不宜过早下结论。
SK海力士开始生产英伟达Vera Rubin专用SOCAMM2芯片
SK海力士宣布已开始量产专为英伟达 (NVDA.US) 下一代Vera Rubin AI加速芯片设计的SOCAMM2内存芯片。此举标志着Vera Rubin平台供应链进入实质性出货阶段，对英伟达AI数据中心产品路线图具有重要意义。SOCAMM2采用高带宽、低功耗设计，为大规模AI推理和训练提供更高效内存解决方案。SK海力士凭借此项目进一步巩固其在AI内存领域的领先地位，并深化与英伟达的战略绑定关系，利好AI芯片及HBM内存整条产业链。
减肥药新贵Kailera Therapeutics登陆美股，周五收涨62.5%
Kailera Therapeutics (KLRA.US) 周五正式在美股市场挂牌交易，开盘即暴涨超过50%，收涨62.5%。作为GLP-1赛道的新入局者，Kailera聚焦于下一代减肥药物研发，其IPO获得市场追捧反映了投资者对减肥药赛道持续扩容的强烈预期。
港市前瞻：
南向资金追踪｜单周净买入超257亿港元加仓泡泡玛特及中海油抛售腾讯
数据显示，上周南向资金累计净流入约257.54亿港元，一举扭转前一周流出超百亿规模的颓势，且为近一个月来单周新高。
短线来看，上周港股重启反弹势头，南向资金周三、周四分别连续小幅买入约42亿港元，随后周五借行情回调再度大举加仓超170亿港元，做多意愿转强。
个股方面，交易所数据显示，近7天南向资金
大幅净买入：泡泡玛特(09992.HK)24.55亿港元；中国海洋石油(00883.HK)18.47亿港元；阿里巴巴-W(09988.HK)17.11亿港元；中芯国际(00981.HK)12.70亿港元。
大幅净卖出：腾讯控股(0700.HK)27.01亿港元；吉利汽车(00175.HK)8.95亿港元；长飞光纤光缆(06869.HK)5.45亿港元。
投资要点
泡泡玛特上周累涨5.43%，资金前5日加仓1076万股，延续流入趋势。
中国海洋石油上周累涨1.73%，资金前5日加仓1485万股，短线连续回流。
阿里巴巴-W上周累涨8.69%，资金前5日加仓1069万股，短线仍以流入为主。
中芯国际上周累涨1.89%，资金前5日加仓1079万股，短线再度连续流入。
腾讯控股上周累涨1.19%，资金前5日减持398万股，短线以流出为主。
吉利汽车上周累跌1.04%，资金前5日减持300万股，短线连续流出。
长飞光纤光缆上周累跌7.37%，资金前5日减持289万股，延续流出趋势。
港股公告精选
东方证券(03958)：拟收购上海证券100%股权。
中国铁塔(00788)：一季度营收251.46亿元，同比增长1.5%；利润为39.85亿元，同比增长31.8%。
顺丰控股(06936)：3月速运物流业务、供应链及国际业务合计收入243.02亿元，同比增长2.71%。
中集集团(02039)：预计一季度净利润为约1.64亿-2.24亿元，同比下降69.84%至 58.81%。
财经日历：
（文章来源：哈富证券）
