大华股份：2025年净利润38.58亿元 同比增长32.77% 拟10派3.7元

中证智能财讯大华股份（002236）4月18日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入327.44亿元，同比增长1.75%；归母净利润38.58亿元，同比增长32.77%；扣非净利润27.3亿元，同比增长16.28%；经营活动产生的现金流量净额为39.08亿元，同比增长44.19%；报告期内，大华股份基本每股收益为1.18元，加权平均净资产收益率为10.42%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现3.7元（含税）。

以4月17日收盘价计算，大华股份目前市盈率（TTM）约为16.32倍，市净率（LF）约1.67倍，市销率（TTM）约1.92倍。

资料显示，公司实际从事的主要经营活动为智慧物联产品的研发、生产和销售，提供以视频为核心的智慧物联解决方案及运营服务。

数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为10.42%，较上年同期上升2.23个百分点。公司2025年投入资本回报率为9.32%，较上年同期上升2.63个百分点。

截至2025年，公司经营活动现金流净额为39.08亿元，同比增长44.19%；筹资活动现金流净额-33.59亿元，同比减少5.55亿元；投资活动现金流净额-30.95亿元，上年同期为-48.32亿元。

资产重大变化方面，截至2025年末，公司其他非流动资产较上年末增加63.96%，占公司总资产比重上升5.29个百分点；货币资金较上年末减少22.59%，占公司总资产比重下降4.74个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少8.8%，占公司总资产比重下降2.87个百分点；在建工程合计较上年末减少99.42%，占公司总资产比重下降2.37个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少79.53%，占公司总资产比重下降1.5个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少7.23%，占公司总资产比重下降1.24个百分点；应付职工薪酬较上年末增加11.12%，占公司总资产比重上升0.39个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少26.19%，占公司总资产比重下降0.31个百分点。

从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为60.9亿元，占净资产的16.13%，较上年末增加8.87亿元。其中，存货跌价准备为2.3亿元，计提比例为3.64%。

2025年全年，公司研发投入金额为43.36亿元，同比增长2.91%；研发投入占营业收入比例为13.24%，相比上年同期上升0.15个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

2025年，公司流动比率为2.55，速动比率为2.1。

年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一零三组合，取代了三季度末的华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、华夏中证机器人交易型开放式指数证券投资基金、天弘中证机器人交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，朱江明、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股有所下降。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）