中证智能财讯乐山电力（600644）4月18日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入33.95亿元，同比增长6.24%；归母净利润2331.76万元，同比增长3.30%；扣非净利润351.79万元，同比下降48.43%；经营活动产生的现金流量净额为3.11亿元，同比增长81.65%；报告期内，乐山电力基本每股收益为0.0408元，加权平均净资产收益率为1.15%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.15元（含税）。
报告期内，公司合计非经常性损益为1979.97万元，其中非流动性资产处置损益为1184.7万元，计入当期损益的政府补助为618.9万元。
以4月17日收盘价计算，乐山电力目前市盈率（TTM）约为282.99倍，市净率（LF）约3.19倍，市销率（TTM）约1.94倍。
资料显示，公司目前主要有电力业务、天然气业务、自来水业务、新兴业务、服务业务五大业务。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为1.15%，较上年同期下降0.08个百分点。公司2025年投入资本回报率为1.24%，较上年同期下降0.15个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为3.11亿元，同比增长81.65%；筹资活动现金流净额1.54亿元，同比增加1.95亿元；投资活动现金流净额-2.98亿元，上年同期为-1.63亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加55.69%，占公司总资产比重上升2.98个百分点；固定资产较上年末增加5.96%，占公司总资产比重下降1.32个百分点；其他非流动资产较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1个百分点；在建工程合计较上年末减少11.3%，占公司总资产比重下降0.91个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末减少66.73%，占公司总资产比重下降8.29个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加789.67%，占公司总资产比重上升5.77个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加41.41%，占公司总资产比重上升2.15个百分点；短期借款较上年末增加19.7%，占公司总资产比重上升0.73个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为4928.55万元，占净资产的2.38%，较上年末增加397.9万元。其中，存货跌价准备为45.51万元，计提比例为0.92%。
2025年全年，公司研发投入金额为92.18万元，同比增长22.76%；研发投入占营业收入比例为0.03%，相比上年同期上升0.01个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为0.51，速动比率为0.49。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、广发中证全指电力公用事业交易型开放式指数证券投资基金、BARCLAYS BANK PLC、胡德明，取代了三季度末的高盛国际-自有资金、王亚军、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金。在具体持股比例上，UBS AG持股有所上升，天津渤海信息产业结构调整股权投资基金有限公司、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 乐山国有资产投资运营(集团)有限公司 | 10360.83 | 17.91537 | 不变 |
| 国网四川省电力公司 | 7814.99 | 13.513236 | 不变 |
| 天津中环信息产业集团有限公司 | 7368.7 | 12.741542 | 不变 |
| 天津渤海信息产业结构调整股权投资基金有限公司 | 900.01 | 1.556244 | -5.647 |
| UBS AG | 305.85 | 0.528852 | 0.152 |
| MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC. | 175.03 | 0.30265 | -0.064 |
| 香港中央结算有限公司 | 163.5 | 0.282714 | 新进 |
| 广发中证全指电力公用事业交易型开放式指数证券投资基金 | 125.04 | 0.216212 | 新进 |
| BARCLAYS BANK PLC | 102.84 | 0.177824 | 新进 |
| 胡德明 | 96.61 | 0.167053 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
