保利发展：2025年净利润10.35亿元 拟10派0.35元

中证智能财讯保利发展（600048）4月18日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入3081.44亿元，同比下降1.13%；归母净利润10.35亿元，同比下降79.31%；扣非净利润6.59亿元，同比下降84.52%；经营活动产生的现金流量净额为151.89亿元，同比增长142.74%；报告期内，保利发展基本每股收益为0.09元，加权平均净资产收益率为0.54%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.35元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为3.76亿元，其中非流动性资产处置损益为1.65亿元，计入当期损益的政府补助为9854.45万元，所得税影响额为-7941.77万元。

以4月17日收盘价计算，保利发展目前市盈率（TTM）约为70.22倍，市净率（LF）约0.38倍，市销率（TTM）约0.24倍。

资料显示，公司始终以客户需求为中心，开发产品涵盖了住宅、公寓、写字楼、购物中心、星级酒店、展馆、体育场馆、旅游地产等，业态多样、产品品牌体系不断迭代升级，形成了从前端设计、开发、建设、销售、物业服务、资产运营等全链条闭环管理能力，还有与之相适应的完备的供应链体系、综合的成本管控能力、卓越的开发效率。

数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为0.54%，较上年同期下降1.99个百分点。公司2025年投入资本回报率为1.01%，较上年同期下降0.75个百分点。

截至2025年，公司经营活动现金流净额为151.89亿元，同比增长142.74%；筹资活动现金流净额-259.83亿元，同比减少69.94亿元；投资活动现金流净额-19.97亿元，上年同期为-13.31亿元。

资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末减少16.33%，占公司总资产比重下降3.58个百分点；投资性房地产较上年末增加42.92%，占公司总资产比重上升1.62个百分点；其他流动资产较上年末增加0.89%，占公司总资产比重上升0.61个百分点；预付款项较上年末减少33.71%，占公司总资产比重下降0.46个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年末，公司合同负债较上年末减少26.35%，占公司总资产比重下降4.32个百分点；长期借款较上年末减少0.37%，占公司总资产比重上升1.86个百分点；应付债券较上年末增加12.65%，占公司总资产比重上升1.12个百分点；其他流动负债较上年末减少29.34%，占公司总资产比重下降0.46个百分点。

从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为6681.75亿元，占净资产的348.21%，较上年末减少1303.84亿元。其中，存货跌价准备为113.62亿元，计提比例为1.67%。

2025年，公司流动比率为1.73，速动比率为0.58。

年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金、华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金、南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的保利南方集团有限公司、上证50交易型开放式指数证券投资基金、全国社保基金四一三组合。在具体持股比例上，中国保利集团有限公司持股有所上升，香港中央结算有限公司、华美国际投资集团有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股有所下降。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）