中证智能财讯三人行（605168）4月18日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入36.65亿元，同比下降12.92%；归母净利润1.9亿元，同比增长54.04%；扣非净利润1.97亿元，同比下降16.38%；经营活动产生的现金流量净额为5.43亿元，同比增长344.88%；报告期内，三人行基本每股收益为0.9元，加权平均净资产收益率为7.05%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现7.2元（含税）。
以4月17日收盘价计算，三人行目前市盈率（TTM）约为42.17倍，市净率（LF）约2.94倍，市销率（TTM）约2.19倍。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为7.05%，较上年同期上升2.65个百分点。公司2025年投入资本回报率为6.22%，较上年同期上升2.14个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为5.43亿元，同比增长344.88%；筹资活动现金流净额-2.46亿元，同比增加1.03亿元；投资活动现金流净额-5841.26万元，上年同期为-3159.93万元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司应收票据及应收账款较上年末减少30.66%，占公司总资产比重下降12.4个百分点；货币资金较上年末增加35.26%，占公司总资产比重上升6.83个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加1.03%，占公司总资产比重上升2.29个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加65.29%，占公司总资产比重上升1.07个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少38.36%，占公司总资产比重下降4.37个百分点；长期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1.35个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少78.06%，占公司总资产比重下降1.13个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少14.96%，占公司总资产比重下降1.11个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为9602.18万元，占净资产的3.53%，较上年末增加2717.39万元。公司本期没有计提存货跌价准备。
2025年全年，公司研发投入金额为4576.27万元，同比下降13.74%；研发投入占营业收入比例为1.25%，相比上年同期下降0.01个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为2.29，速动比率为2.22。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金-人民币资金汇入、常健、吴智明、赵海霞，取代了三季度末的刘国珍、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、拓牌兴丰7号私募证券投资基金、新动力大运量化FOF2号私募证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 青岛多多行投资有限公司 | 5621.43 | 26.664972 | 不变 |
| 钱俊冬 | 2564.36 | 12.1639 | 不变 |
| 泰安市众行投资合伙企业(有限合伙) | 2081.32 | 9.872618 | 不变 |
| 崔蕾 | 1016.67 | 4.822538 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 300.23 | 1.424104 | 0.167 |
| 中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金-人民币资金汇入 | 265.27 | 1.258282 | 新进 |
| 王川 | 111.25 | 0.527697 | 不变 |
| 常健 | 103.05 | 0.488815 | 新进 |
| 吴智明 | 98.61 | 0.467752 | 新进 |
| 赵海霞 | 98.02 | 0.464953 | 新进 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月10日，三人行15.18%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东青岛多多行投资有限公司质押850万股公司股份，占其全部持股的15.12%；第三大股东泰安市众行投资合伙企业(有限合伙)质押655万股公司股份，占其全部持股的31.47%；第四大股东崔蕾质押335万股公司股份，占其全部持股的32.95%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
