中证智能财讯恩华药业（002262）4月18日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入59.11亿元，同比增长3.75%；归母净利润10.57亿元，同比下降7.54%；扣非净利润10.58亿元，同比下降7.50%；经营活动产生的现金流量净额为10.78亿元，同比增长17.71%；报告期内，恩华药业基本每股收益为1.05元，加权平均净资产收益率为13.88%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现4元（含税）。
以4月17日收盘价计算，恩华药业目前市盈率（TTM）约为21.46倍，市净率（LF）约2.82倍，市销率（TTM）约3.84倍。
资料显示，公司主营业务为医药研发、生产和销售，医药销售含公司生产的原料和制剂销售以及医药批发和零售业务。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为13.88%，较上年同期下降2.91个百分点。公司2025年投入资本回报率为13.44%，较上年同期下降2.78个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为10.78亿元，同比增长17.71%；筹资活动现金流净额-3.86亿元，同比减少8512.72万元；投资活动现金流净额-5.62亿元，上年同期为-14.11亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司应收票据及应收账款较上年末减少1.23%，占公司总资产比重下降1.7个百分点；开发支出较上年末增加90.23%，占公司总资产比重上升1.42个百分点；固定资产较上年末减少1.25%，占公司总资产比重下降1.41个百分点；长期待摊费用较上年末增加117.44%，占公司总资产比重上升1.19个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末减少2.01%，占公司总资产比重下降0.7个百分点；应交税费较上年末减少13.58%，占公司总资产比重下降0.44个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加25.78%，占公司总资产比重上升0.42个百分点；租赁负债较上年末减少41.85%，占公司总资产比重下降0.19个百分点。
从应收账款账龄结构来看，截至2025年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为15.15亿元，较上年末下降1485.81万元，占应收账款总额比例为96.61%，较上年末下降0.12个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为7.57亿元，占净资产的9.39%，较上年末增加9538.96万元。其中，存货跌价准备为2874.86万元，计提比例为3.66%。
2025年全年，公司研发投入金额为8.69亿元，同比增长20.51%；研发投入占营业收入比例为14.7%，相比上年同期上升2.04个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为21.12%。
2025年，公司流动比率为5.92，速动比率为5.22。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一一三组合，取代了三季度末的杨自亮。在具体持股比例上，张旭、全国社保基金一零一组合、全国社保基金四一三组合持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 徐州恩华投资有限公司 | 32009.63 | 31.512163 | 不变 |
| 张旭 | 2185.23 | 2.151269 | 0.003 |
| 全国社保基金一一三组合 | 1428.67 | 1.406463 | 新进 |
| 香港中央结算有限公司 | 1324.44 | 1.303857 | -0.004 |
| 全国社保基金一零一组合 | 1292.83 | 1.272737 | 0.049 |
| 马武生 | 1244.27 | 1.224933 | 不变 |
| 孙彭生 | 1243.46 | 1.224139 | 不变 |
| 全国社保基金四一三组合 | 1162.19 | 1.144125 | 0.219 |
| 陈增良 | 998.21 | 0.982701 | 不变 |
| 付卿 | 998.21 | 0.982701 | 不变 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
