4月17日，港股上市公司商汤公告，于2026年4月16日，公司与配售代理订立配售协议，配售代理已有条件同意尽力促使不少于六名承配人认购17亿股配售股份，每股配售股份之配售价为1.91港元，较4月16日收盘价2.09港元折价约8.6%。
待配售事项完成后，假设配售股份悉数获成功配售，预期配售事项的所得款项总额及所得款项净额(扣除配售佣金及配售事项的其他相关成本及开支后)将分别约为32.47亿港元及32.3亿港元。
作为人工智能（AI）公司，商汤此次配售所得款项将大部分用于与AI相关的业务。
其中，40%将用于扩大商汤人工智能基础设施SenseCore商汤AI大装置的规模，特别是基于国产芯片的国产化AI超算集群扩容，同时升级其国产化AI云的技术栈，为集团即将推出的AI词元计划(token plan)提供基础设施，并预计在2026年12月31日前悉数使用。
30%将用于支持商汤生成式AI的研发工作，核心聚焦SenseNova日日新系列的持续创新达到全球头部水平，包括但不限于基于自研NEO架构打造的原生多模态大模型的研发，同时拓展AI词元计划(token plan)的产品供给以实现商业化落地，并预计在2026年12月31日前悉数使用。
20%将用于持续探索AI在创新垂直领域的技术融合与实践，包括但不限于用原生AI技术赋能教育、软件即服务(SaaS)、软硬结合产品等领域；及10%将用作公司的一般营运资金。
公告显示，上述资金均预计在今年年底前悉数使用。
商汤是一家创立于2014年的人工智能软件公司，专注于计算机视觉、深度学习及大模型等技术研发。2021年12月30日，商汤正式在香港证券交易所挂牌上市，被称为港股“AI第一股”，发行价为每股3.85港元，募资净额约为55.52亿港元。
上市约两年半后，2024年6月，商汤发布上市后的首次配售公告，在随后的不到两年间进行了四次配售，累计募资超过百亿港元，此次最新配售是商汤最近两年内的第五次融资。
而根据该公司此前发布的2025年年报，截至2025年12月31日，2024年12月配售所得款项净额27.87亿港元，以及2025年7月配售所得款项净额24.98亿港元，均已经全部动用。2025年12月配售所得款项净额31.46亿港元，也预计将于2026年底前悉数使用。
外部持续输血背后，商汤始终未能实现全面盈利。不过在2025年财报中，商汤释放出积极信号，公司实现总收入达到50.15亿元，同比增长32.9%，创下历史新高；全年净亏损17.82亿元，同比收窄58.6%；2025年下半年EBITDA（息税折旧摊销前利润）达到3.76亿元，实现了上市以来首次转正。
其中，生成式AI业务营收从2024年的24.04亿元增至36.30亿元，增幅达到51.0%。该业务占总收入的比例从2024年的63.7%提升至72.4%，成为商汤的营收主力。需要注意的是，AI行业正处于密集投资阶段，生成式AI业务持续扩张背后，2025年商汤销售成本同比增长37.4%达29.58亿元，其中AIDC算力运营成本同比激增163.5%，由于服务器折旧、硬件采购、云服务费用持续高企，导致公司整体毛利率降至41.0%。
（文章来源：国际金融报）
