深圳商报·读创客户端记者詹钰叶
迪森股份发布的2025年年报显示，公司2025年营收净利双双下滑，第四季度盈利大幅波动；其核心装备业务承压，研发投入缩减。
根据财报，迪森股份2025年实现营业收入10.45亿元，同比下降6.36%；归属于上市公司股东的净利润为4396.04万元，同比下降9.43%，整体盈利规模持续萎缩。其中，公司去年前三个季度均实现盈利，累计盈利近6700万元；唯独第四季度亏损，且亏损额高达2269.85万元。
另外，财报还提到，迪森股份去年扣非净利润同比增长18.9%至4074.15万元。但并非是公司主营业务利润出现同等幅度的增加，而主要是由于非经常性损益这个“分母”的大幅缩小所导致——公司2024年的非经常性损益合计为1427.22万元，而去年只有321.9万元。年报指出，公司的非经常性损益主要来源于政府补助、金融资产公允价值变动损益及资产处置损益等。
公司主营业务涵盖清洁能源应用装备（B端装备）、清洁能源投资及运营（B端运营）、智能舒适家居制造及服务（C端产品与服务）三大板块，2025年呈现下滑趋势，去年其B端装备业务实现收入1.61亿元，同比下降20.98%，销量下滑24.14%、库存量上升103.83%，毛利率同比下滑1.66个百分点至6.38%；B端运营业务实现收入4.47亿元，同比下滑3.67%；C端产品与服务实现收入4.05亿元，同比下滑1.19%。
另外，从地区收入看，公司2025年境外市场收入5285.57万元，同比下降28.02%；国内市场中，华东地区、西南地区、北方地区实现的收入均有不同程度的下滑，其中北方地区同比下滑逾17%。
财务数据还显示，公司2025年经营活动产生的现金流量净额为1.75亿元，同比大幅下降33.71%；合并口径存货从年初的2.61亿元增加至年末的3.27亿元，增幅达25.59%。在这一背景下，公司发布了每10股派1元的分红方案，合计分红4770.12万元。
着眼工业热泵市场的广阔前景与“双碳”目标深化推进的历史性机遇，迪森股份表示将组建专项攻坚团队，全力推动热泵业务战略升级，打造公司新的核心增长极；并通过数字化平台提升能效管理与运维水平。但年报显示，公司2025年研发费用为3285.9万元，同比下降17.84%，降幅高于同期营收降幅；研发投入占营业收入的比例下降0.43个百分点至3.15%；研发人员从183人缩减至155人，减少15.3%。
除经营与财务层面遭遇的挑战外，迪森股份还面临一些潜在风险。其年报提到，公司于2016年以现金收购成都世纪新能源有限公司51%股权，形成 2.99 亿元的商誉，占净资产比重较高，公司须在未来每年末对商誉进行减值测试。如未来宏观经济形势或市场环境等外部因素发生重大不利变化，可能对世纪新能源经营业绩造成重大影响，公司将面临商誉减值风险，对当期损益造成不利影响。
迪森股份在重大诉讼、仲裁事项中提到，截至2025年年末，公司及子公司作为原告涉案金额超1.13亿元，作为被告涉案756.85万元，部分债务人已进入破产程序，相关款项回收存在较大不确定性。不过，公司也提到“上述诉讼事项对公司无重大影响”。公司资产权利受限情况显示，因保证金、借款抵押、借款质押、诉讼冻结等情况，2025年年末，公司共有6.29亿元资产受限，占同期总资产比例超22%，这进一步加剧了公司的资金周转压力。
（文章来源：深圳商报·读创）
