证券公司作为核心中介与市场“看门人”，其发展轨迹深刻牵动着金融生态的稳定。证监会对证券行业“长牙带刺、有棱有角”的监管态度一以贯之，以“零容忍”姿态打击违法违规行为，彰显了守护资本市场根基的坚定决心。
2026年开年以来，证券行业监管持续保持高压态势，南都·湾财社据Wind数据整理的统计发现，一季度证监会及各地证监局、交易所等监管机构累计对26家券商实施监管“点名”。其中，天风证券以9次被点名次数位居首位，成为一季度被监管重点关注的券商。
26家券商被点名40次
天风证券被点名次数居首
以披露日期统计，2026年开年以来，一共有26家券商被证监会、各地证监局、交易所“点名”40次（不包含从业人员罚单）。
从监管“点名”分布来看，此次监管关注覆盖头部券商与中小券商，既有国泰海通这样的新进“巨无霸”，也有爱建证券、金圆统一证券这样的未上市的中小券商。但从被点名的整体名单来看，头部券商的身影相对更少。
从被“点名”的次数来看，天风证券以9次位列榜首。在天风证券之后，被点名次数超过2次的还有江海证券、华林证券、金融街证券、浙商证券、中山证券等多家中小券商。
相较而言，被监管多次点名的券商名单中，并未见头部券商，也从侧面体现了头部券商在合规方面的重视。
天风证券的违法事实与原第一大股东武汉当代科技产业集团股份有限公司密切相关，也由此被采取了一系列监管措施。
根据公告，天风证券先后收到来自湖北证监局、福建证监局以及上交所的多份行政处罚及行政监管措施决定书，合计罚款金额超过4000万元，部分业务资质被暂停。
经查明，天风证券存在两项违法事实：第一，为其股东或者股东的关联人违法提供融资。调查发现，在2020年至2022年期间，天风证券在原第一大股东武汉当代科技产业集团股份有限公司的要求下，通过子公司资金划转、指定投资纾困项目、私募基金产品购买当代系债券以及自营部门逆回购等方式，累计为当代集团提供融资55.02亿元。此外，天风证券还以管理的客户资产为当代集团提供融资10.12亿元，并通过在一级市场购买当代系债券、与私募基金开展逆回购等方式，为当代集团分别提供了4.92亿元和15.2亿元融资。
第二，未按规定履行信息披露义务，年度报告存在重大遗漏。由于未按规定披露与当代集团的关联交易，天风证券2020年至2022年的年度报告存在重大遗漏。
天风证券的违规事实影响深远，在市场上引起广泛讨论。相关责任人同样被监管进行处罚：时任董事长余磊、时任董事兼总裁王琳晶、时任常务副总裁冯琳、时任副总裁兼常务副总裁翟晨曦、时任副总裁兼财务总监许欣被给予警告，并分别处以300万元至600万元不等的罚款。其中，余磊、许欣被采取终身证券市场禁入措施。
警示是最高频的行政措施手段
经纪业务、投行业务是重灾区
从具体的监管措施来看，各家券商的情况并不相同，有的被出具了警示、责令改正、记入诚信档案等监管措施中的其中一种，有的则同时被出具多重监管措施。
从券商收到的监管措施来看，警示是最为常见的措施，从次数来看，40张罚单共计出现了28次“警示”，这意味着每10张罚单中，就出现了7次“警示”。需要注意的是在这28次中，“警示”单独出现的次数为15次，以“组合”形式出现的次数达到了13次。
在“警示”之外，计入诚信档案、责令改正同样是高频的监管措施。此外，以行政处罚“罚款”与其他监管措施形成“组合拳”的形式往往出现在重大违法违规事件中。在一季度被“点名”的26家券商中，仅天风证券被采取了罚款。
聚焦被罚的业务条线，经纪业务与投行业务是监管重点关注领域。
两融业务是经纪业务中被监管点名的重要业务口。以上海证监局对华金证券开出的罚单为例，该局指出，华金公司在融资融券业务资金管理中，对业务规则理解不充分，操作失误导致2025年9月10日、11日公司客户信用交易担保资金出现缺口。为此，该局决定对华金证券采取出具警示函的监督管理措施。
此外，信达证券同样因为两融业务被监管点名。浙江证监局指出，信达证券温州瓯江路证券营业部对两融绕标管控措施力度不足，客户存在两融绕标操作。因此，该局被采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。
在两融业务之外，其余的经纪业务违规情况较为多样，包括佣金收取不规范、聘任未取得证券从业资格的人员从事证券业务、对个别客户回访不充分、向投资者推介销售非代销产品、账户实名制管理不到位等。
投行业务线方面，债券承销是重要的被罚区域。华西证券、大同证券、联储证券、中德证券、太平洋证券、财通证券、中天国富证券等多家券商均是因为债券承销及受托管理存在不规范行为而被监管“点名”。
此外，国泰海通作为普利制药2020年非公开发行股票和2021年向不特定对象发行可转债的保荐机构，上海证监局调查发现，国泰海通在持续督导工作中存在四大问题：一是对部分应予以关注的异常情况或问题核查不到位；二是项目组工作人员执业行为不规范；三是内部质量控制和内核不完善；四是出具的相关持续督导报告及专项核查意见结论不准确。为此，上海证监局发布对国泰海通证券采取出具警示函措施的决定。
（文章来源：南方都市报）
