自年报披露以来，诺禾致源股价已连续两日下跌。Wind数据显示，4月16日，诺禾致源股价收盘报14.34元/股，跌幅为1.31%。
4月16日，针对公司2025年毛利率下滑、2025年及2026年一季度业绩“增收不增利”等多项内容，诺禾致源方面回应中国证券报记者称，客观上，随着行业竞争加剧，价格端有所下降；主观上，公司采用规模优先的策略，以价换量，以提升公司的市场份额。
毛利率下滑
4月14日晚，诺禾致源披露2025年年报。2025年，公司业绩出现较为明显的“增收不增利”情形：实现营业收入约22.10亿元，同比增长4.66%；实现归母净利润约1.67亿元，同比下降15.16%。报告期内，公司毛利率为42.56%，比上年同期减少1.2个百分点。
对于毛利率下滑，诺禾致源方面回应中国证券报记者称，毛利率受市场价格、成本结构、收入区域结构以及产品的结构影响。由于公司业务覆盖全球科研热点区域，涉及国家多、区域广，各市场成本结构、提供产品和服务也有所差异，因此毛利率不尽相同，总体毛利率水平在正常的波动水平内。公司紧跟市场需求变化，提升强化多组学整合、空间组学、单细胞测序、代谢组学等能力，抓住行业的长期机会。公司一方面通过全球化布局强化收入基本盘，另一方面通过技术与产品升级提升客单价与解决方案溢价，以此保障整体毛利率相对稳定。
诺禾致源在2025年年报中提到，公司所处的基因组学应用行业属于发展较快的高科技行业之一，随着高通量测序技术的快速发展，国内成熟产品和服务的竞争将变得愈发激烈，未来产品价格仍可能继续下降。在这种激烈的竞争环境下，如果公司不能及时调整运营策略，将无法抵御行业整体服务价格下降趋势下所带来的行业整体毛利率和净利率下滑，对公司未来业绩产生不利影响。
公司回应“增收不增利”
诺禾致源2026年一季报显示，2026年一季度，公司实现营业收入约5.56亿元，同比增长10.84%；实现归母净利润约2945.05万元，同比下降13.06%；经营活动产生的现金流量净额约-1.17亿元。
对于2025年及2026年一季度业绩“增收不增利”的原因，公司方面回应记者称，客观上，随着行业竞争加剧，价格端有所下降；主观上，公司采用规模优先的策略，以价换量，以提升公司的市场份额。为构建长期竞争力，公司加大了研发，主动对新产品及AI等前沿技术领域加大投入。同时，在渗透率相对低的市场区域增加营销投入，以支持公司长期有质量的增长。
对于新品研发风险，公司在2025年年报中提到，为巩固和提升公司核心竞争力，公司一直重视产品和服务品类的创新和升级迭代。公司在病原微生物检测、肿瘤基因检测等多个检测服务领域、智能交付平台系统，以及多组学大数据服务领域都有研发布局。基因组学应用行业研发项目具有技术水平高、发展变化快、资质报证周期长、研发投入成本高等特点，项目在开展过程中易受行业政策市场变化等不可控因素影响。同时，在研发过程中，研发团队、技术路线选择、管理水平等都会影响产品研发的成败。如果公司投入大量研发经费后，无法在预期时间内研发出具有商业价值且符合市场需求的产品，将对公司的盈利能力产生不利影响。
（文章来源：中国证券报）
