4月16日，红星资本局梳理年报发现，2025年7家啤酒上市公司实现归母净利润共计152.08亿元，日赚超4100万元。
啤酒上市公司业绩分化明显，青岛啤酒（600600.SH）、燕京啤酒（000729.SZ）、重庆啤酒（600132.SH）、珠江啤酒（002461.SZ）营收和净利均保持正增长，其中燕京啤酒业绩尤为亮眼，归母净利润增速逼近60%。百威亚太（01876.HK）和华润啤酒（00291.HK）营收和净利则均出现下滑，其中百威亚太的归母净利润下滑超三成。惠泉啤酒（600573.SH）归母净利虽保持增长，但营收却出现四年来首次下滑。
7家日赚超4100万元
啤酒上市公司业绩分化明显
啤酒上市公司陆续交出2025年“成绩单”，4月16日，红星资本局梳理年报发现，2025年7家啤酒上市公司实现归母净利润共计152.08亿元，日赚4166.64万元。
整体虽保持盈利，但内部业绩分化明显。
青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒营收和净利均保持正增长。其中，青岛啤酒2025年实现营业收入324.73亿元，同比增长1.04%；利润增速快于收入增速，归母净利润45.88亿元，同比增长5.6%。
燕京啤酒净利增速最快，归母净利润达16.79亿元，同比上涨59.06%；营业收入153.33亿元，同比增长4.54%。
重庆啤酒扭转去年负增长趋势，实现营业收入147.22亿元，同比增长0.53%；归母净利润12.31亿元，同比增长10.43%。
珠江啤酒也保持增长，实现营业收入58.78亿元，同比增长2.56%；归母净利润9.04亿元，同比增长11.54%。
百威亚太和华润啤酒营收和净利则出现下滑。其中，百威亚太归母净利润下滑超三成，实现股权持有人应占溢利4.89亿美元（约合人民币33.55亿元），同比下降32.64%；实现收入57.64亿美元（约合人民币395.5亿元），同比下降6.1%。
华润啤酒实现营业额379.85亿元，同比减少1.68%；实现股东应占溢利33.71亿元，同比减少28.87%。这一表现主要受到白酒业务商誉减值的拖累，白酒现金流产生单位商誉计提减值28.77亿元。
惠泉啤酒归母净利虽保持增长，但营收却出现四年来首次下降。报告期内，实现营收6.4亿元，同比下降1.05%；归母净利润7999.05万元，同比增长23.38%。
头部企业销量整体企稳
人均薪酬保持增长
当前啤酒行业处于深度存量竞争阶段，呈现总量收缩、结构升级的特征。国家统计局数据显示，2025 年，中国规模以上企业啤酒产量3536万千升，同比下降1.1%。
啤酒产量虽在下滑，但头部啤酒上市公司销量整体企稳，市场份额较为稳固。从销量来看，除了百威亚太、惠泉啤酒销量下滑以外，其余均保持正增长。
华润啤酒依旧稳坐“销量王”的位置，2025年实现啤酒销量约1103万千升，同比增长1.4%。
百威亚太、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒、惠泉啤酒的销量分别为796.58万千升、764.8万千升、405.3万千升、299.52万千升、146.24万千升、22.17万千升。
啤酒企业的人均薪酬也保持增长。根据Wind数据，2025年重庆啤酒、珠江啤酒人均薪酬超过20万元，分别为26.07万元、20.73万元，较2024年增长2.11万元、0.37万元；青岛啤酒、燕京啤酒人均薪酬达到18.51万元、15.47万元，较2024年增长0.28万元、1.09万元；惠泉啤酒人均薪酬则为9.05万元，较2024年微增0.08万元。
（文章来源：红星资本局）
