当前港股IPO市场持续升温，募资规模持续攀升，成为全球资本市场的焦点之一。在这波IPO热潮中，保险资金作为长线资金的代表，表现尤为活跃，频繁现身新股基石投资者名单，重点布局硬科技等高成长性赛道。4月16日，据北京商报记者不完全统计，包括明日上市的群核科技在内，年内险资参与了11家公司的基石投资。对比来看，2025年全年，险资总共参与12家港股IPO公司的基石投资，参与数量已经直逼去年全年。
从人工智能到生物医药，险资的触角正深入更多具备高成长性与战略价值的产业领域。险资缘何扎堆港股打新？选股逻辑更看重什么？
密集参与港股IPO打新
作为“杭州六小龙”中首家冲刺资本市场的企业，深耕空间智能领域的群核科技将于4月17日正式登陆港交所。该公司招股说明书明确显示，泰康人寿、阳光人寿两大险资机构担任基石投资者，其中，泰康人寿投资1300万美元，阳光人寿投资1000万美元。
所谓基石投资者，是指按发售价认购首次公开招股股票的投资者，将确保获得应享股权，因此自上市之日起6个月左右将被锁定。基石投资者通常是大型金融机构或集团，普通投资者的信息来源有限，引入基石投资者，就是为了给市场一个相对有公信力的参考，一些明星基石投资者的加入会给股票的顺利上市打下坚实基础。
泰康人寿、阳光人寿投资群核科技并非个例。据北京商报记者不完全统计，年内险资还参与了10家港股IPO公司基石投资。
当前险资积极参与港股IPO基石投资，背后有哪些考虑？科方得咨询机构负责人张新原表示，一是港股市场估值相对较低，为长线资金提供了较好的入场时机；二是硬科技等新经济领域成长性高，符合险资长期配置需求；三是监管政策鼓励险资支持科技创新，拓宽投资渠道。
在业内人士看来，险资积极参与港股IPO基石投资，不仅是短期市场行为，更是其从“打新”向“长投”转型的重要体现。通过基石投资，险资能够以发行价直接获取优质企业股权，分享其长期成长红利，同时也有助于提升其在资本市场的影响力和话语权。
偏好硬科技、新消费等板块
哪些险资机构在港股IPO市场中最积极？保险机构又将资金投向了哪些方向？
从投资方来看，今年泰康人寿、平安人寿在港股IPO基石投资方面表现最为活跃，尤其是泰康人寿，“出场率”最高。
从险资今年在港股IPO公司基石投资的标的来看，硬科技领域的明星项目尤为引人注目。在AI领域，MiniMax（稀宇科技）、智谱等均获得了险资青睐；在半导体芯片相关赛道，兆易创新、豪威集团、澜起科技吸引了险资目光。
在张新原看来，险资重点布局硬科技企业，与其久期长、追求长期稳健回报的属性高度契合。硬科技企业通常具有较高的技术壁垒和成长潜力，虽然短期可能面临研发投入大、盈利周期长等特点，但长期来看有望带来可观回报。险资通过基石投资参与其中，既能分散投资风险，又能分享科技创新带来的长期增长红利，符合其资产配置的长期性和稳健性要求。
险资在追逐高成长科技股的同时，也并未忽视具备稳定现金流和广阔下沉市场空间的新消费企业。北京商报记者注意到，新消费与生物医药则凭借稳健现金流与抗周期属性，成为险资“稳健配置”选项。鸣鸣很忙作为“量贩零食第一股”吸引了泰康人寿布局投资；专注于RNA干扰（RNAi）技术开发及小核酸药物产业化的瑞博生物-B，同样获得了险资青睐。
未来，随着港股IPO市场持续活跃，险资的投资热情能否维持？张新原预测，“这种投资端高活跃度在港股市场持续回暖、优质资产供给增加的背景下，具备一定的可持续性，但也会受到市场波动和监管环境的影响”。
（文章来源：北京商报）
