4月16日，思格新能源（上海）股份有限公司（以下简称“思格新能源”）正式登陆香港联合交易所主板。这家2022年5月份成立，聚焦AI+光储一体化赛道的新能源企业，凭借极强的成长势能，创下成立不足四年即完成港股上市的行业纪录。
本次IPO中，思格新能源全球发售1357.39万股H股，最终发行价定为324.2港元/股，全球募资总额44.01亿港元，募资净额41.9亿港元。发行阶段市场认购情绪火热，其中香港公开发售超额认购倍数达1102.05倍，国际发售获31.2倍认购，热度创下近年港股储能板块新股发行新高。
公开资料显示，思格新能源主营分布式储能系统解决方案，主打可堆叠光储一体机差异化产品路线，依托AI算法与模块化架构构筑核心竞争力。旗下旗舰产品SigenStor为五合一集成设备，整合光伏逆变器、储能变流器、电池单元及能源管理系统，具备灵活堆叠、快速扩容特点，全面覆盖户用及工商业储能应用场景，产品集成优势突出。
经营层面，思格新能源近三年业绩实现跨越式增长。数据显示，2023年至2025年，公司营收分别为0.58亿元、13.3亿元、90亿元，2025年营收相较于2023年增长了15417.24%；盈利能力同步释放，2024年公司扭亏为盈，实现净利润0.84亿元，2025年净利润攀升至29.19亿元，同期毛利率由31.3%提升至50.1%，盈利质量持续优化。
万联证券投资顾问屈放对《证券日报》记者表示，思格新能源快速崛起，一方面受益于全球分布式光伏、户用储能赛道高景气度，市场对高集成、智能化、柔性储能产品需求持续攀升；另一方面，在储能行业同质化内卷加剧背景下，企业依托模块化硬件架构叠加AI智能能源管理，构建独有产品壁垒，叠加海外渠道高效落地，实现业绩与估值双向拔高。
思格新能源产品收入结构高度集中，拳头产品拉动业绩增长显著。2023年、2024年、2025年，SigenStor产品销售收入依次为5617.4万元、12.04亿元、83.63亿元，占各期营收比重分别达96.4%、90.6%、92.9%，是公司营收基本盘的核心支撑。
布局层面，思格新能源坚定海外全球化战略，2025年海外收入占比高达99%。分区域来看，当期亚太地区实现收入41.30亿元，占比45.9%；欧洲市场收入40.10亿元，占比44.6%，其中澳大利亚单一市场贡献收入占比42.6%。
对于思格新能源海外布局及行业定位，福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪对《证券日报》记者表示，公司依托差异化产品快速切入海外主流储能市场，抓住了海外储能市场的需求红利，全球化布局节奏与市场定位具备一定竞争力。但公司也存在单一产品、海外区域集中度偏高等行业共性问题，后续能否持续巩固优势、优化业务结构，仍待市场长期检验。
雄厚资本加持成为企业上市亮点。此次IPO引入19家全球顶级机构作为基石投资者，涵盖淡马锡、高盛资产管理、高瓴、瑞银资产管理、法国巴黎银行、富国基金、太平洋保险等头部资方，合计认购金额2.8亿美元，约合21.92亿港元，占本次发行规模近五成，所有基石股份均设置6个月锁定期，彰显长线资金对企业价值的认可。
对于募集资金用途，思格新能源披露，约38%的资金将投入技术研发与产品迭代，12%用于产能扩建，9%投向工商业储能业务布局，剩余资金用于补充日常经营流动性。思格新能源董事长许映童表示，上市只是一个新的起点，公司将深耕储能领域，加大研发投入，强化技术壁垒，让AI真正转化为客户的价值，并将继续推进全球化，完善全球网络。
（文章来源：证券日报）
