4月15日，农业银行官方信息显示，该行已于14日在银行间市场成功发行2026年第一期总损失吸收能力非资本债券（TLAC非资本债），发行规模500亿元。
本期债券设置了三个期限组合，并设有增发机制。其中，3+1年期200亿元，利率1.80%；5+1年期200亿元，利率2.00%；10+1年期100亿元，利率2.27%。
据了解，此次发行市场反响热烈，吸引了逾百家证券、基金、信托、外资行等市场化机构踊跃认购。农业银行称，得益于投资者大力支持，本期债券在200亿元基础额度之上，用足300亿元增发额度，最终发行规模500亿元，在保障总损失吸收能力达标的同时，进一步优化了负债结构。
根据此前农行披露的募集说明书，若本期债券任一品种的实际全场申购倍数（全场申购量／基本发行规模）α ≥1.4，发行人有权选择行使对应品种超额增发权，即在本期债券基本发行规模之外，增加对应品种的发行规模，品种一、品种二和品种三的合计增发规模不超过300亿元。
第一财经梳理发现，过去大行发行TLAC债也不乏认购火爆触发增发机制的情况。在当前债市情绪高涨、“资产荒”向多品种蔓延的背景下，农行打响今年TLAC债“第一枪”，申购火爆程度也处于相对更高水平。
所谓TLAC非资本债券，是指全球系统重要性银行（G-SIBs）为满足总损失吸收能力要求而发行的、具有吸收损失功能、不属于商业银行资本的金融债券。
Wind数据显示，自2024年启动TLAC债发行至2025年末，我国5家入选全球系统重要性银行的国有大行累计发行TLAC债5400亿元，叠加农行此次新发规模，总计已达5900亿元。从额度使用情况来看，农业银行在去年5月新获批了1800亿元（或等值外币）的TLAC非资本债发行额度，发行期限为获批后24个月以内，此次发行前使用进度为1000亿元。
2025年一季度，四大行已顺利按期满足第一阶段TLAC要求，但接下来第二阶段达标情况仍备受关注。从时间节点看，四大行第二阶段达标节点在2028年初，交通银行首阶段达标节点在2027年初。
综合机构判断和批文期限等因素，除农业银行外，预计其他大行基于新获批额度或存量获批额度的新一轮TLAC债发行也在路上。以工商银行为例，该行管理层在2025年年度业绩说明会上透露，已经制定新一轮资本及TLAC工具发行计划，将根据未来一段时期的资本供需情况、市场运行情况合理推进，确保各项监管指标持续保持稳健运行。今年2月，国家金融监督管理总局批复了该行总额8000亿元的资本工具及TLAC债工具额度，其中TLAC债额度为500亿元。
（文章来源：第一财经）
