4月14日晚间，万科企业股份有限公司2023年度第一期中期票据（简称“23万科MTN001”）的展期方案出炉，且只有一个选项。方案框架包括固定兑付安排、到期偿付40%本金、提供增信，余额展期一年，与春节前完成展期的两笔中期票据展期基本一致。
“23万科MTN001”上市日期为2023年4月24日，债项余额20亿元。今年4月3日，交通银行作为召集人宣布，拟召开持有人会议以审议债券展期相关事项。
具体来看，在“固定兑付安排”方面，对于参加此次持有人会议并表决同意本议案的每个持有人账户，万科将于本期债券到期日实施10万元的兑付。
“调整本金兑付和支付安排”，即万科将于本期债券到期日兑付本期中期票据本金（扣除固定兑付安排）的40%，剩余60%的本金展期一年，具体到期日为2027年4月23日。同时，万科将于本期债券到期日支付应付6220万元利息，展期期间，剩余60%的本金票面利率维持不变，展期期间的新增利息随剩余本金的兑付一同支付。
“提供增信”方面，万科承诺将为本期中期票据未付本息，提供万科直接或通过集团公司内下属公司间接持有的3家公司的应收账款质押。同时，万科承诺，在后续境内公开市场信用债兑付中，将继续按照债券初始到期日顺序设定偿付安排，保障本期中期票据偿付比例不劣于所有初始到期日晚于本期中期票据的债券。
“上述调整不触发发行人对本期中期票据违约，不触发本期中期票据相关违约责任。”万科方面强调。
整体来看，“23万科MTN001”以上展期方案，与节前完成的“22万科MTN004”和“22万科MTN005”两笔中期票据展期基本一致，不过此前两笔中期票据的展期方案是万科与债权人经历几期博弈而来，本次展期方案的拟定则选择一步到位。
中指研究院企业研究总监刘水认为，前期展期方案的博弈令万科相关人员对债权人的诉求有更深刻的理解。“债券展期方案设计，需方式灵活多样满足不同债权人诉求，又要体现诚意且措施具体可执行，只有这样才能满足多数债权人诉求，投票同意比例才会高，才能顺利展期。”刘水表示。
如无变数，“23万科MTN001”的展期方案后续将进入表决环节。本次持有人会议召开时间为4月17日10时，表决截止日为4月20日17时。展期议案应当由持有本期债务融资工具表决权超过总表决权数额90%的持有人同意后方可生效。
今明两年，万科的偿债压力仍将持续，2026年万科面临到期公开债合计146.8亿元，其中在4月至7月集中到期112.7亿元，兑付压力尤为突出。“（我们将）结合公司实际经营情况，积极寻求债务长效化解方案。”万科方面高管在上月底举行的业绩说明会议上强调道。
（文章来源：证券时报网）
