百济神州：2025年盈利14.61亿元 同比扭亏

中证智能财讯百济神州（688235）4月15日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入382.25亿元，同比增长40.46%；归母净利润14.61亿元，同比扭亏；扣非净利润14.2亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为137.13亿元，上年同期为-12.59亿元；报告期内，百济神州基本每股收益为1.03元，加权平均净资产收益率为5.33%。

以4月14日收盘价计算，百济神州目前市盈率（TTM）约为255.45倍，市净率（LF）约12.18倍，市销率（TTM）约9.76倍。

资料显示，公司主营百悦泽(泽布替尼)、百泽安(替雷利珠单抗)、百汇泽(帕米帕利)、百悦达(索托克拉)、安泰适(塔拉妥单抗)、安加维(地舒单抗)、倍利妥(贝林妥欧单抗)、凯洛斯(卡非佐米)、百赫安(泽尼达妥单抗)、萨温珂(司妥昔单抗)、凯泽百(达妥昔单抗)、普贝希(安维汀生物类似药)、百拓维(注射用戈舍瑞林微球)、泰菲乐(达拉非尼)、迈吉宁(曲美替尼)、维全特(培唑帕尼)、飞尼妥(依维莫司)、赞可达(塞瑞替尼)等。

数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为5.33%，较上年同期上升25.53个百分点。公司2025年投入资本回报率为4.54%，较上年同期上升17.33个百分点。

截至2025年，公司经营活动现金流净额为137.13亿元，同比增加149.72亿元；筹资活动现金流净额6.52亿元，同比减少1.75亿元；投资活动现金流净额-114.61亿元，上年同期为-23.89亿元。

资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计较上年末增加146.35%，占公司总资产比重上升13.46个百分点；在建工程合计较上年末减少81.08%，占公司总资产比重下降9.46个百分点；固定资产较上年末增加60.41%，占公司总资产比重上升2.93个百分点；货币资金较上年末增加25.11%，占公司总资产比重下降1.86个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降13.75个百分点；其他非流动负债较上年末增加1080.5%，占公司总资产比重上升9.75个百分点；长期借款较上年末增加455.56%，占公司总资产比重上升8.95个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加16.81%，占公司总资产比重下降1.3个百分点。

从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为42.69亿元，占净资产的13.93%，较上年末增加6.88亿元。其中，存货跌价准备为8063.1万元，计提比例为1.85%。

2025年全年，公司研发投入金额为155.08亿元，同比增长9.67%；研发投入占营业收入比例为40.57%，相比上年同期下降11.39个百分点。

2025年，公司流动比率为3.47，速动比率为3.13。

年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为Amgen Inc.,安进公司，占比17.089%。在具体持股比例上，Amgen Inc.,安进公司、Baker Brothers Life Sciences, L.P.及其联属实体、Capital Research and Management Company及其联属实体、香港中央结算有限公司、广州高新区科技控股集团有限公司、工银瑞信前沿医疗股票型证券投资基金、永赢医药创新智选混合型发起式证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，中欧医疗健康混合型证券投资基金、万家行业优选混合型证券投资基金(LOF)持股有所下降。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）