【大豆&豆粕】
美伊局势持续反复，首次谈判未能达成共识后，在巴基斯坦牵头下，美伊双方同意继续谈判，美豆继续震荡运行。巴西CONAB数据显示，截至4月11日，巴西大豆收割率为85.7%，上周为82.1%，去年同期为88.3%，五年均值为85.9%。目前国内豆粕已回到上涨前箱体震荡区间，短期或将继续保持震荡趋势。新一轮美伊谈判有望在数日内进行，美豆耕种在即，关注化肥情况。中长期来看，包括5月特朗普访华，美豆出口情况，新季种植结构，天气等都是未来的关注重点，投资者注意风险。
【豆油&棕榈油】
原油市场继续回调，美伊在上一轮谈判没有达成协议之后仍然在接触，市场短期担忧情绪有所减弱，对后续继续谈判给予期待。植物油跟随原油快速回调。棕榈油表现弱于豆油。供需方面马来西亚棕榈油进入增产期，后续还需要关注生产旺季产量和需求的博弈。海外大豆市场需要关注美国实际种植阶段的表现，国内进口大豆近端的供应偏宽松。在美国生物柴油以及印尼B50的计划下，油脂工业需求属性强势，从长期角度看，豆棕油价格预计偏强。不过波动性风险需要关注原油市场的引领作用。
【菜粕&菜油】
隔夜加拿大菜籽期价小幅下跌，因地缘政治因素的边际影响在弱化，而作物供需基本面缺乏明显焦点驱动。供给端看，加拿大菜籽的播种预计将在4月底开始，关注大草原地区的气温与土壤湿度情况，5月初各省将公布种植进度数据。需求端看，中国菜籽进口需求对菜籽贸易的支撑至关重要，中东地缘政治风险扰动下加籽、澳籽对阿联酋的出口受到一定消极影响，中国进口需求的重要性被放大。综合来看，菜粕预计以筑底震荡为主，重心或缓升；菜油以震荡为主，需防范地缘政治风险带来的短期冲击波动。
【豆一】
豆一高位遇阻回调。近期市场偏多情绪推高价格之后表现出回调态势。后续关注种植阶段的实际表现，国内政策端近期仍然在进行竞价拍卖，增加边际供应。海外大豆市场需要关注美国实际种植阶段的表现，国内进口大豆近端的供应偏宽松。原油市场继续回调，美伊在上一轮谈判没有达成协议之后仍然在接触，市场的短期担忧情绪有所减弱，对后续继续谈判给予期待。短期持续关注大豆市场供需面表现以及中东局势和能源价格的指引。
【玉米】
昨日北港锦州港平仓持平，报2385元/吨，鲅鱼圈港平仓价持平，报2390元/吨。国内托市小麦4月拍卖量逐步增加，现已稳定在80万吨/周，且进场企业资质有所开放，成交稳定，对玉米价格形成一定冲击。另外定向饲用稻谷拍卖预期仍在，后续还需持续关注。下游生猪养殖端持续亏损，饲料企业多以随用随采为主。深加工淀粉利润基本从亏损状态回到盈亏平衡线，玉米需求也按需采购为主。继续跟进东北售粮进度，国储拍卖信息以及期货资金动向，大连玉米期货或继续高位震荡运行，投资者注意风险。
【生猪】
生猪现货价格全国涨跌互见，出栏均价变化不大。生猪期货盘面与生猪养殖股票共振向上。一季度经济数据公布在即，将公布一季度末能繁母猪存栏量，需重点关注。当前猪价已经十年最低，生猪养殖深度亏损，产能去化有望加速。自上年度7/8月产能见到周期性高点以来，至今产能去化幅度不足2%，2026年年内生猪出栏数量已经确定，全年供需宽松局面难改，猪价年内没有反转逻辑。过去三轮市场化去产能周期亏损时间55~67周，本轮产能去化以来亏损时间仅28周。未来随着产能去化加速，远月2701之后的合约逐步具备多头配置价值。
【鸡蛋】
鸡蛋现货价格维持强势，盘面增仓1万手。2026年一季度鸡苗补栏情绪较上年四季度有较为明显的改善，鸡苗补栏同比降幅显著收窄，对应未来新开产压力再度上升，并压制远期期价上方空间。4-5月份期间新开产蛋鸡为2025年11-12月补栏鸡苗，待淘汰老鸡为2024年11~12月补栏鸡苗，2025年11-12月鸡苗补栏同比降幅均在10%以上，4-5月在产蛋鸡存栏加速下降，现货价格驱动向上。盘面建议试多近月合约。
【棉花】
昨天郑棉小幅上涨，现货成交一般，下游采购以刚需为主。新年度种植已经开始，4月9日棉协公布3月意向面积调查，新疆棉意向播种面积3951.6万亩，同比下降3.4%，符合市场预期；3月底的棉花商业库存同比基本持平，继续关注后续消化情况；纯棉纱市场交投明显走淡，纺企新增订单减少，纺企执行前期订为主。短期郑棉走势或震荡偏强，关注价格能否有效突破。美棉延续强势表现，美棉周度签约表现偏好，主要种植区域偏干旱，引发市场担忧。截止4月12日，美棉15个棉花主要种植州棉花种植进度7%，同比快2个百分点。美棉长期延续偏多观点。
【白糖】
隔夜美糖震荡。国际方面，市场的关注点转向新榨季巴西的产量。由于降雨不佳以及制糖比例下调的预期，预计新榨季巴西食糖产量同比下降，关注后续数据变化。国内方面，从交易逻辑来看，郑糖处于弱现实、强预期的格局。由于本榨季供需偏宽松，短期糖价上方仍面临一定压力。不过，中长期看，三季度可能会发生厄尔尼诺现象，26/27榨季广西存在减产的预期，关注后期天气情况。
【苹果】
期价偏弱运行。近期批发市场销售速度缓慢，贸易商采购意愿降低，产地成交减少，预计短期现货价格偏弱运行。从交易逻辑来看，市场的交易主线转向新季度的产量预期。今年花期苹果主产区天气相对较好，有利于产量的恢复，关注后期天气情况，操作上暂时观望。
【木材】
期价震荡。供应方面，外盘报价继续上涨，国内现货价格相对偏弱，短期到港量或偏少。需求方面，下游需求一般，港口出库量同比偏低。目前处于“金三银四”的需求旺季，关注后期出库情况。库存方面，全国原木库存总量偏低，库存压力相对较小。综合来看，低库存对价格存在一定支撑，操作上暂时观望。
（文章来源：国投期货）
