中证智能财讯恒顺醋业（600305）4月15日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入22.87亿元，同比增长4.13%；归母净利润1.44亿元，同比增长12.80%；扣非净利润1.22亿元，同比增长7.33%；经营活动产生的现金流量净额为2.46亿元，同比下降50.17%；报告期内，恒顺醋业基本每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率为4.27%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.2元（含税）。
以4月14日收盘价计算，恒顺醋业目前市盈率（TTM）约为57.54倍，市净率（LF）约2.46倍，市销率（TTM）约3.61倍。
资料显示，公司主要从事食醋、酱油、酱菜、复合调味料、调味剂等系列调味品及包装材料的研发、生产、销售。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为4.27%，较上年同期上升0.42个百分点。公司2025年投入资本回报率为4.23%，较上年同期上升0.95个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为2.46亿元，同比下降50.17%；筹资活动现金流净额-1.24亿元，同比减少6480.07万元；投资活动现金流净额-2亿元，上年同期为-4.13亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加33.32%，占公司总资产比重上升8.97个百分点；在建工程合计较上年末减少84.66%，占公司总资产比重下降7.97个百分点；其他流动资产较上年末增加12.31%，占公司总资产比重上升2.13个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少14.96%，占公司总资产比重下降1.79个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加28.08%，占公司总资产比重上升1.57个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少21.87%，占公司总资产比重下降1.1个百分点；合同负债较上年末减少17.57%，占公司总资产比重下降0.99个百分点；长期应付款合计较上年末减少97.21%，占公司总资产比重下降0.59个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为3.18亿元，占净资产的9.46%，较上年末增加4184.08万元。其中，存货跌价准备为282.19万元，计提比例为0.88%。
2025年全年，公司研发投入金额为9392.25万元，同比增长4.67%；研发投入占营业收入比例为4.11%，相比上年同期上升0.02个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为2.44，速动比率为2.08。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为江苏恒顺集团有限公司，占比41.583%。在具体持股比例上，江苏恒顺集团有限公司、香港中央结算有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、沈惠峰持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 江苏恒顺集团有限公司 | 46010.74 | 41.5833 | 1.001 |
| 镇江百味投资合伙企业(有限合伙) | 2935.51 | 2.653042 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 1699.72 | 1.536159 | 0.097 |
| 浙江浙盐控股有限公司 | 961.46 | 0.868946 | 不变 |
| 国联信托·惠越24008号集合资金信托计划 | 943.21 | 0.852453 | 不变 |
| 济南瀚祥投资管理合伙企业(有限合伙) | 769.97 | 0.69588 | 不变 |
| 广西农垦股权投资基金有限公司-广西农垦产业投资发展中心(有限合伙) | 769.97 | 0.69588 | 不变 |
| 南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金 | 608.59 | 0.550031 | 0.002 |
| 济南国惠鲁银产业投资基金合伙企业(有限合伙) | 481.23 | 0.434925 | 不变 |
| 沈惠峰 | 480 | 0.433811 | 0.018 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
