拓尔思：2025年实现营业总收入5.11亿元

中证智能财讯拓尔思（300229）4月15日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入5.11亿元，同比下降34.19%；归母净利润亏损2.94亿元，上年同期亏损9414.56万元；扣非净利润亏损3.36亿元，上年同期亏损1.71亿元；经营活动产生的现金流量净额为1.98亿元，同比增长185.03%；报告期内，拓尔思基本每股收益为-0.3362元，加权平均净资产收益率为-7.38%。

以4月14日收盘价计算，拓尔思目前市盈率（TTM）约为-55.64倍，市净率（LF）约4.25倍，市销率（TTM）约31.97倍。

资料显示，公司深耕公共安全、金融科技、数字政府、融媒体等领域，积累优质客户与场景资源，继续聚焦“DATA+AI”双轮驱动，赋能千行百业。

数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-7.38%，较上年同期下降4.64个百分点。公司2025年投入资本回报率为-7.76%，较上年同期下降5.08个百分点。

截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.98亿元，同比增长185.03%；筹资活动现金流净额-262.39万元，同比减少8.87亿元；投资活动现金流净额-4.77亿元，上年同期为-1.99亿元。

资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计较上年末增加91.88%，占公司总资产比重上升8.41个百分点；货币资金较上年末减少26.3%，占公司总资产比重下降5.19个百分点；商誉较上年末减少38.92%，占公司总资产比重下降3.01个百分点；合同资产较上年末减少37.97%，占公司总资产比重下降2.77个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加4.43%，占公司总资产比重上升0.47个百分点；合同负债较上年末增加12.31%，占公司总资产比重上升0.25个百分点；长期递延收益较上年末减少57.49%，占公司总资产比重下降0.15个百分点；应交税费较上年末减少16.13%，占公司总资产比重下降0.13个百分点。

从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2987.17万元，占净资产的0.78%，较上年末增加161.97万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

2025年全年，公司研发投入金额为3.01亿元，同比下降10.01%；研发投入占营业收入比例为58.81%，相比上年同期上升15.81个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为57.49%。

2025年，公司流动比率为5.8，速动比率为5.71。

年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为王继洪，取代了三季度末的J.P.Morgan Securities PLC-自有资金。在具体持股比例上，南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、银华基金国寿股份成长股票传统可供出售单一资产管理计划、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金、广发中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，北京北信科大资产管理有限公司、华宝中证金融科技主题交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持股有所下降。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）