瑞银证券孟磊：短期建议均衡配置 中期看好成长与周期风格

上证报中国证券网讯（记者汪友若）4月14日，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊发表中国股票策略，认为短期内地缘政治风险所带来的不确定性仍然较高，投资者应相对均衡配置成长与价值，以及大盘与小盘。待市场企稳后，瑞银在中期看好成长风格与周期风格。

从边际新增资金净流入的视角来看，孟磊认为ETF、杠杆资金、私募资金以及保险资金将会是下一个阶段A股市场中最为重要的增量资金来源。行业ETF规模的进一步扩张有利于行业龙头公司的股价表现，从而约束了小盘风格进一步大幅跑赢的空间。融资余额在近期市场回调之际并未同比例大幅下降，显示杠杆资金对市场后续走势偏乐观的态度。此外，私募新发规模进一步提升，有望对成长风格提供持续的助力。作为慢变量，保险资金的持续入市对于短期股价的影响相对偏低。就今年来看，因债券收益率的反弹，险资的投资策略可能从过去两年集中于高股息投资转向更为分散化的持仓。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）