金银
地缘信号复杂金银震荡整理
周一晚间，金银震荡运行。纽约黄金主力合约下跌0.4%，报4767.40美元/盎司；沪金主力合约跟跌0.48%，报1043.14元/克。纽约白银主力合约下跌1.0%，报75.665美元/盎司；沪银主力合约同步下跌0.19%，报18632元/千克。
周一晚间，美元指数走弱。地缘层面，特朗普表示伊朗“合适的人”致电希望达成协议，美方不会允许伊朗拥有核武器；巴基斯坦防长称新一轮美伊谈判将很快开始，美官员称双方可能延长停火期限。但内塔尼亚胡表示停火可能很快结束，以色列支持特朗普对伊朗的海上封锁，美国针对伊朗港口的海上通行限制措施已实施，超过15艘美国军舰部署到位。万斯称谈判取得大量进展，但第二轮谈判取决于伊朗。地缘消息多空交织，市场情绪反复摇摆。宏观层面，美联储古尔斯比表示如果油价连续数月维持在每桶90美元，就会开始向其他价格传导，通胀预期仍存不确定性。沃什提名听证会临近，美联储政策路径有待明朗。
短期来看，地缘消息频繁切换，地缘消息多空交织，金银或延续震荡行情。操作上建议黄金多单控制在两成以内，白银多看少动。技术面上，沪金主力合约参考区间为1020-1060元/克附近，沪银主力合约参考区间为18200-19000元/千克附近。
铂钯
地缘消息反复铂钯震荡修复
周一晚间，铂族金属市场震荡上行。NYMEX铂金主力合约上涨0.6%，报2078美元/盎司；NYMEX钯金主力合约上涨2.7%，报1582.10美元/盎司。
消息面上，地缘层面，美伊谈判预期有所升温，但停火期限可能提前结束、海上封锁措施已落地等信号相互交织，地缘局势仍面临较大不确定性。宏观层面，美联储古尔斯比表示国际油价持续高位运行会对通胀预期形成支撑，沃什提名听证会临近使美联储政策路径存在变数。铂金方面，供需缺口为其提供中期价格支撑；钯金则因自身价格弹性较大，在昨夜反弹中表现更为突出。短期来看，铂钯或延续震荡格局，行情反复性较强。技术面上，广期所铂金主力合约参考区间为490-530元/克，钯金主力合约参考区间为360-400元/克。操作上建议多看少动，以观望为主。
沪铜重返10万关口关注高位稳定性
周一夜间，沪铜收于100820元/吨，上涨1.67%，重返10万关口。LME铜报收13123.5美元/吨，上涨2.07%，触及近一个月高点。宏观地缘方面，据央视新闻客户端报道，央视记者获悉，当地时间13日，美军已经开始对进出霍尔木兹海峡的船只进行阻截。海峡运输受阻，再度激起多头情绪，随着中东冲突持续，铜的生产成本也有所抬升，对铜价形成利多。另一方面，铜矿端的紧缺事实，以及中国需求的韧性仍然是价格的强支撑因素。整体而言，铜价再度站上10万元/吨一线，其稳定性将成为铜价强弱的分水岭，多单可持有，持续关注中东局势演变。
伦铝触及近四年新高铝价强势渐显
周一夜间，沪铝收于25020元/吨，上涨1.36%，主力合约增仓5000余手。LME铝报收3625美元/吨，上涨3.29%。据央视新闻客户端报道，央视记者获悉，当地时间13日，美军已经开始对进出霍尔木兹海峡的船只进行阻截。海峡运输受阻，再度激起多头情绪，中东地区内电解铝的原料进口及产成品出口将继续受到阻碍，并持续处于停产的风险之中。特别是海外市场，因已经出现的年产能200万吨以上的电解铝停产规模，欧美及日韩市场铝现货升水均处于高位，体现出其铝供应紧缺程度。国内来看，据SMM数据，截至4月13日，铝锭库存为143.4万吨，高库存及持续累库状态成为铝价的压制因素。但铝棒库存的去库、行业铝水比的回升，以及旺季需求的延续，将逐渐缓解库存端带来的价格压力。整体而言，随着海上运输通道继续被封锁，担忧情绪推动铝价上行，沪铝再度突破25000元/吨一线后，关注其在高位的稳定性，建议继续持有多单，控制好整体仓位以应对短期波动风险，持续关注中东局势变化。
周一夜间，铝合金报收23890元/吨，上涨1.19%。原料废铝合规成本仍然较高，且供应偏紧情况下，废铝价格回调幅度有限，前期铝合金价格下调后，行业利润收窄，存在一定利润修复空间。下游需求尚未明显改善，维持刚需采购节奏，铝合金价格亦缺乏上涨动力。另一方面，近期铝合金社会库存及期货仓单库存均呈现去库状态，对价格形成支撑。整体而言，铝合金预计震荡，建议轻仓持有，控制好风险。
氧化铝
供应过剩压力较大氧化铝预计震荡为主
周一夜间，氧化铝报收2640元/吨，上涨0.27%，主力合约增仓4000余手。据Mysteel调研了解，近日广西某新投氧化铝厂计划开始投料，预计5月上旬出产品，涉及产能200万吨/年。国内氧化铝周度产能开工率在连续一个月下跌后出现回涨，新产能释放进度加快，叠加月内流入的进口货源，氧化铝供应端过剩压力加大，对价格形成压制。成本方面，几内亚铝土矿价格在上下游博弈中震荡，海运费价格也在大幅上涨后逐渐企稳，目前氧化铝成本上涨暂缓，成本抬升对于价格的利多被削弱。整体而言，氧化铝期货价格下破成本线来到较低区间后，出现反弹动力，但考虑到供应过剩压力较大，几内亚铝土矿政策暂未有进一步进展，预计氧化铝价格震荡为主，反弹高度有限，建议以震荡思路对待。
工业硅、多晶硅
消息证伪价格仍然承压
周一工业硅主力合约价格较前一交易日上涨2.5%，收盘于8415元/吨。供给端，西南地区企业开炉数量持稳，西北地区近期有企业停炉，工业硅周度产量环比下行。需求端，多晶硅现货报价下跌，周度产量下降，对工业硅的需求偏弱；有机硅DMC价格反弹后持稳，行业开工率下行，行业继续联合减产操作，对工业硅需求偏弱。铝合金企业开工率持稳，对工业硅采购需求情绪尚可。工业硅基本面偏弱，短期价格或以震荡为主，关注逢高做空的机会。
周一多晶硅主力合约价格较前一交易日上涨9%，收盘于34770元/吨，减仓1645手。供给端，多晶硅周度产量环比下行，4月大厂计划延长停产时间，预计产量维持在低位。下游需求方面，硅片、电池片价格下跌，企业库存累积，企业排产量下调；终端组件价格下跌，企业开工率下行，近期订单数量环比下行，部分企业低价甩货。多晶硅基本面较差，昨日企业挺价消息已经被证伪，若无其他消息支撑，价格可能再度承压下行。
（文章来源：国信期货）
