一季度经济数据发布在即，“十五五”开局之年中国经济能否迎来“开门红”备受关注。
国家统计局将于4月16日发布一季度GDP增速及工业、消费、投资等方面的经济数据。机构预计，一季度经济增速有望小幅回升，但春节假期偏晚对3月生产、消费等形成扰动，部分数据或小幅回落。
国务院总理李强近日主持召开经济形势专家和企业家座谈会时指出，经济运行起步有力。他强调，要深刻认识我国经济稳中向好的内在驱动力，深入研判国际经贸格局的未来走向，集中力量办好自己的事，沉着应对各种风险挑战，牢牢把握发展主动权。
第一财经研究院发布的最新一期“第一财经首席经济学家信心指数”为50.3，连续9个月高于荣枯线。经济学家们认为，在外部不确定性持续扰动的情况下，我国经济一季度开局良好，GDP同比增速将高于去年第四季度4.5%的公布值，预测均值为4.8%。
部分领域表现超预期
参与第一财经首席调研的经济学家预计，一季度GDP同比增长4.8%。他们对2026年度GDP同比增速给出的预测均值为4.7%，中位数为4.7%。
工银国际首席经济学家程实认为，从今年前两个月的数据来看，中国经济延续修复态势，而且在部分领域出现了超预期表现。在外需整体仍有不确定性的背景下，出口实现较快增长，体现出产业链的韧性和结构竞争力。投资增速转正，也反映出在政策带动和部分领域景气度支撑下，企业和地方的投资意愿有所改善。
程实表示，虽然进入3月份后，国际形势的剧烈变化对经济运行产生边际影响，但综合来看，中国经济长期向好的基本面并未改变。从更长的周期看，能源格局的变化也在重塑产业发展路径，既对传统产业形成倒逼，推动化工等行业加快提质升级，也为新能源等新兴产业打开了更广阔的外部空间，有望成为“十五五”时期产业升级的重要推动力。
毕马威中国经济研究院院长蔡伟表示，总的来看，一季度经济开局良好，积极因素增多。全国两会后，政策进入密集落地期，当前宏观政策处于“巩固回升势头、应对结构性挑战”的关键阶段。展望下一阶段，随着各项政策陆续落地显效以及内生动能的持续积累，我国经济有望继续保持平稳运行态势。
展望全年，广开首席产业研究院院长连平表示，我国实现4.5%~5.0%增长目标有较好的内在基础和条件，但外部不确定性和不稳定性不容低估，我国经济仍有可能面临风高浪急甚至惊涛骇浪的局面，输入性通胀压力预期上升。
工业增速维持高位
参与第一财经首席调研的经济学家对3月工业增加值同比增速预测均值为5.9%，稍低于1~2月6.3%的公布数据。
从先行指标来看，3月份，制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别为50.4%、50.1%和50.5%，比上月上升1.4个、0.6个和1.0个百分点，我国经济景气水平回升。
中国银河证券首席经济学家章俊分析，虽然3月海外地缘政治风险上行，原油价格大幅走高，但暂时并未对生产产生较大影响。3月经济景气度可能会延续2月的模式，生产仍然高企，出口保持旺盛。
兴业银行首席经济学家鲁政委表示，全球AI资本开支扩张，叠加海外能源供应链扰动凸显我国产业韧性，我国出口竞争力持续强化，3月工业增加值同比增速有望进一步上行。
中信证券宏观与政策首席分析师杨帆则认为，3月工业增加值增速或在高基数影响下回落至5.5%左右。2026年春节时间较晚，3月上旬部分企业还在复工之中，可能对工业生产节奏产生一定扰动。从实物工作量看，2026年3月六大工业行业平均开工率为74.2%，较去年同期低3.9个百分点。
消费市场向新向优
开年以来，在新一轮消费品以旧换新、财政金融协同促内需等政策精准发力下，消费市场稳健开局、动能增强。第一财经首席调研结果显示，3月社会消费品零售总额同比增速预测均值为2.5%，低于1~2月2.8%的公布数据。
民生银行首席经济学家温彬认为，春节后居民服务消费需求季节性回落，但在促消费政策推动下，消费市场整体稳健发展、向新向优。他表示，以旧换新政策红利持续释放，带动相关支持品类消费升温；在各地城市更新、收储、贴息等政策带动下，房地产市场初现“小阳春”迹象，3月30大中城市商品房成交面积环比大幅回升，同比降幅亦明显收窄，有助于居住类消费增长；随着国内成品油价格连续上调，石油及制品类消费增速将进一步加快。
温彬分析，拖累因素在于，一方面，与居民出行消费相关的零售、住宿、餐饮等行业商务活动指数位于临界点以下，市场活跃度有所减弱；另一方面，由于今年春节时间较晚，叠加油价上涨、原材料及芯片成本上升情况下燃油车市场面临较大压力，车市热度恢复相对缓慢。
国家信息中心发布的一组数据显示，一季度，线下消费支付金额同比增长3.4%，增速较去年四季度提高2.2个百分点。具体看，商品消费同比增长5.2%，增速较去年四季度提高3.2个百分点，其中电子产品类、家用电器类增速较快；服务消费同比增长0.9%，增速较去年四季度提高0.5个百分点，其中交通服务类、餐饮服务类增速较快。
国家发展改革委国家信息中心大数据发展部副研究员邢玉冠认为，一季度线下消费呈现总量稳健、结构优化，特别是家电、数码产品等消费需求旺盛，这是超长期特别国债支持消费品以旧换新、优化个人消费贷款贴息等政策精准发力的结果。随着促消费系列政策持续显效，消费市场有望进一步量增质升、向新向优。
投资持续回暖
投资方面，财政政策靠前发力、重大项目集中开工等举措，为投资增长提供了支撑。参与第一财经首席调研的经济学家们对3月固定资产投资增速的预测均值为2.0%，高于上月1.8%的公布数据。
章俊分析，基建投资和制造业投资继续回暖，基建投资增速仍然较高，一季度的开门红持续。房地产投资是争议比较大的部分，鉴于1~2月份房地产投资总额增速的调整，预计3月份房地产的下行速度可能惯性减缓。
温彬预计一季度固定资产投资累计同比增速为3.0%左右。其中，基建投资预计升至12.5%，主要受专项债发行放量及财政支持前置的推动；制造业投资或小幅回升至3.5%，企业预期虽有所改善，但投资行为仍显谨慎，修复动力主要来自盈利改善与设备更新政策；房地产开发投资降幅预计收窄至-10.9%，销售与土地市场活跃度边际回暖，但施工端修复依然缓慢，整体投资仍处于筑底阶段。
重点领域投资加快推进。一季度，全国完成水利建设投资2070亿元，同比增长4.1%。全国新开工15项重大水利工程，比2025年同期多7项。与此同时，一批国家水网骨干工程建设实现关键节点目标。
国家铁路集团数据显示，今年一季度，铁路建设优质高效推进，全国铁路完成固定资产投资1379亿元，同比增长5.1%。国铁集团称，这是受项目集中落地、资金保障充足、经济稳增长等需求因素叠加影响，当前铁路投资高速增长的核心是政策强驱动，体现国家战略与经济周期共振下的高质量加速。
国家信息中心测算显示，一季度全国新增专项债发行额同比增长20.8%，与算力基础设施建设及软硬件开发相关的项目中标金额同比增长4.7%，人工智能、人形机器人等前沿领域的资本投资事件金额同比增长45.5%。
邢玉冠说，今年以来，稳投资政策前置发力，资金安排聚焦关键领域和薄弱环节，重大工程项目加速落地，人工智能、算力等智能经济相关领域投资活跃，不仅为今年固定资产投资和宏观经济大盘稳定增长打下较好基础，也为“十五五”重大项目建设开好局、起好步提供有力支撑。
（文章来源：第一财经）
